La surprise de la production industrielle indique un rythme plus fort
Le chiffre de la production industrielle de février, à 5,2 %, indique que le rythme de l’économie est plus fort que prévu. Cette surprise positive suggère que les bénéfices des entreprises restent solides et que la demande (les achats des ménages et des entreprises) reste élevée ce trimestre. Cela est un signal globalement positif pour le marché indien. Pour les dérivés sur actions (produits financiers dont le prix dépend d’un actif comme un indice ou une action), ces données appuient une position acheteuse sur les grands indices. On peut acheter des contrats à terme (accords d’achat/vente à une date future à un prix fixé) sur le Nifty et le Bank Nifty avec l’échéance d’avril, en visant une poursuite de la hausse. Autre option : acheter des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur des valeurs cycliques (entreprises plus sensibles au cycle économique) des secteurs manufacturier et des biens d’équipement (machines et matériels utilisés par les entreprises), pour une exposition plus ciblée. Cependant, cette croissance forte devrait maintenir la Banque de réserve de l’Inde (RBI) vigilante face à l’inflation (hausse générale des prix), qui se situe un peu au-dessus de 5 %. Ces nouvelles données rendent une baisse surprise des taux (le coût du crédit fixé par la banque centrale) lors de la réunion d’avril très improbable. La banque centrale devrait plutôt conserver une position stricte (hawkish : priorité à la lutte contre l’inflation) et continuer le « retrait des mesures de soutien » (réduction progressive des politiques qui facilitaient le crédit). Cette perspective sur les taux implique de la prudence sur les actifs sensibles aux variations de taux, notamment les obligations à plus longue échéance (leur prix baisse souvent quand les taux montent). Les traders peuvent se positionner en vendant des contrats à terme sur taux d’intérêt ou en achetant des options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) sur des ETF d’obligations d’État (fonds cotés en bourse qui répliquent un panier d’obligations publiques). Tout signe d’inflation plus élevée dans les prochaines données pourrait renforcer ce mouvement.Conséquences pour les taux et la monnaie dans le positionnement
Une économie plus forte a aussi tendance à soutenir la monnaie nationale. Nous prévoyons donc un soutien à la roupie indienne (INR). Prendre des positions vendeuses sur des contrats à terme USD/INR (parier sur une baisse du dollar contre la roupie) pourrait être une stratégie intéressante dans les semaines à venir. Ce schéma correspond à d’autres données récentes à publication rapide (indicateurs publiés fréquemment), comme le PMI manufacturier (indice basé sur des enquêtes auprès des directeurs d’achat ; au-dessus de 50, l’activité progresse), qui a atteint 56,9 en février, un plus haut de cinq mois.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
