Politique : focus sur l’inflation de « second tour »
Il a dit que la politique vise les effets de « second tour » plutôt que la première hausse des prix de l’énergie. – **Effets de second tour** : quand une hausse initiale (par exemple l’énergie) finit par faire monter d’autres prix et surtout les salaires, ce qui entretient l’inflation dans le temps. – **Effets de premier tour** : la hausse directe et immédiate des prix de l’énergie elle-même. Au moment de la publication, **EUR/USD** baissait de 0,14% à 1,1492. – **EUR/USD** : le taux de change, c’est-à-dire combien de dollars américains valent 1 euro.Stratégies face à la volatilité et aux taux
Les traders devraient envisager d’utiliser des **options** pour jouer cette divergence, par exemple en achetant des **straddles** sur l’indice de volatilité Euro Stoxx 50 (**VSTOXX**). Cette stratégie gagne si le marché bouge fortement dans un sens ou dans l’autre, que la BCE adopte un ton plus dur pour faire baisser l’inflation, ou au contraire un ton plus souple pour soutenir l’économie. Le coût de ces options reste raisonnable, ce qui rend le rapport risque/rendement intéressant. – **Options** : contrats qui donnent le droit (mais pas l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé à l’avance, avant une date donnée. – **Straddle** : achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente, pour profiter d’un grand mouvement, quelle que soit la direction. – **VSTOXX** : indicateur de la volatilité attendue (amplitude probable des variations) sur l’Euro Stoxx 50. Sur les marchés de taux, les **contrats à terme (futures)** intègrent près de 75 points de base de baisse d’ici la fin de l’année, ce qui semble excessif vu les données récentes sur les salaires. Nous voyons une opportunité : parier sur une baisse des taux plus lente que ce que le marché prévoit. Cela peut passer par l’utilisation de futures **Euribor** pour se positionner contre les contrats qui anticipent le plus de baisses au quatrième trimestre 2026. – **Points de base** : unité pour les taux ; 1 point de base = 0,01% (donc 75 points de base = 0,75%). – **Futures (contrats à terme)** : contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé maintenant. – **Euribor** : taux de référence du marché monétaire en euros, souvent utilisé pour construire les anticipations de taux. Le taux de change **EUR/USD**, proche de 1,0750, ne s’est jamais vraiment repris après l’échec d’une hausse malgré des commentaires « fermes » l’an dernier. Même si la tendance semble plutôt baissière à cause d’une croissance plus forte aux États-Unis, le marché est très vendeur d’euros. Nous conseillons d’utiliser des options d’achat peu chères, très éloignées du prix actuel, comme protection contre un discours plus dur que prévu de la BCE, ce qui pourrait déclencher un rachat rapide des positions vendeuses. – **Option d’achat (call)** : option qui donne le droit d’acheter. – **Très éloignée du prix actuel (out-of-the-money)** : option qui n’aurait pas d’intérêt à être exercée au prix actuel, donc moins chère. – **Rachat rapide des positions vendeuses (short squeeze)** : quand ceux qui ont parié sur la baisse doivent racheter en urgence, ce qui fait monter fortement le prix. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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