Perspectives sur les taux et la géopolitique
La banque s’attend à ce que la guerre avec l’Iran se termine au printemps. Elle prévoit aussi que les attentes de hausse des taux aux États-Unis vont diminuer. Commerzbank prévoit que la Réserve fédérale (**Federal Reserve**, la banque centrale des États-Unis) reprendra les baisses de taux à la fin de cette année. Elle anticipe au total 75 **points de base** (un point de base = **0,01%**, donc 75 points de base = **0,75%**) de baisse d’ici le milieu de l’année prochaine. Elle s’attend aussi à ce que les rendements réels américains baissent avec le temps. Un **rendement réel** est un rendement corrigé de l’inflation (ce que l’on gagne vraiment après la hausse des prix). Nous voyons la récente baisse rapide de 15% de l’or non comme une tendance durable, mais comme un point d’entrée intéressant pour les prochaines semaines. La prévision à long terme a été revue à la hausse, avec un objectif de 5 000 $ par once d’ici fin 2026. Cette vision repose sur les conditions économiques observées en 2025.Plan de trading pour les traders de produits dérivés
Cette confiance vient de l’idée que la Réserve fédérale va revenir aux baisses de taux plus tard cette année. Le dernier rapport de l’Indice des prix à la consommation (**CPI**, un indicateur de l’inflation basée sur les prix payés par les ménages) de février 2026 a montré un ralentissement de l’inflation **sous-jacente** (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentaire) à 2,8%, et le dernier rapport sur l’emploi a indiqué un ralentissement du marché du travail, ce qui renforce l’idée d’un changement de politique. Nous prévoyons au total 75 points de base de baisse d’ici le milieu de l’année prochaine. Pour les traders de **produits dérivés** (instruments dont la valeur dépend d’un autre actif, comme l’or), cela suggère que, sur les prochaines semaines, prendre des positions haussières peut être pertinent. Cela peut passer par l’achat d’options d’achat (**call**, un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) sur des contrats à terme (**futures**, contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix convenu) sur l’or ou sur des ETF (fonds cotés en Bourse qui répliquent un actif ou un indice) avec une échéance fin 2026. Ces positions permettent de profiter d’un rebond attendu tout en limitant le risque de baisse. L’intérêt pour l’or pourrait aussi augmenter si les tensions diminuent, avec un conflit en Iran attendu en fin de course ce printemps. Quand la Fed baisse les taux, les rendements réels américains peuvent reculer, ce qui réduit le **coût d’opportunité** (ce à quoi on renonce) de détenir un actif sans intérêt comme l’or. Cela rend le métal plus intéressant que des obligations d’État. En se rappelant 2025, on a vu un schéma proche durant la phase d’assouplissement monétaire commencée en 2019. Quand la Fed a baissé les taux et que les rendements réels ont reculé, l’or a fortement monté jusqu’en 2020. Cet exemple du passé soutient l’idée que la situation actuelle peut précéder une nouvelle hausse importante du métal. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
