Surveillance Des Données Et Action Au Bon Moment
Il a précisé que la BCE surveillera les nouvelles données et cherchera à agir au bon moment si nécessaire. Il a ajouté qu’une décision prise lors d’une réunion ne fixe pas automatiquement la prochaine, et que des mesures graduelles sont souvent préférées pour réduire le risque de perturbations des marchés (réactions brutales des prix des actifs). Il a déclaré que la BCE est en meilleure position pour réagir qu’en 2022. Avant la prochaine réunion, il a dit que la BCE examinera un rapport d’avril sur le marché du travail (emploi et salaires), les données sur le chômage, le « suivi des salaires » de la BCE (un indicateur interne qui regroupe plusieurs sources pour suivre l’évolution des salaires), les tendances des salaires et des données plus larges sur l’inflation. Il a indiqué qu’une guerre qui dure plus longtemps au Moyen-Orient augmente la probabilité d’une réponse de politique monétaire. Au moment de la rédaction, l’EUR/USD (le taux de change euro/dollar) était en baisse de 0,15% près de 1,1510. Avec la guerre en cours au Moyen-Orient qui pousse le prix du pétrole à rester autour de 115$ par baril, la probabilité d’une réaction de la BCE augmente. Nous voyons un signal clair que la banque centrale est prête à agir si ces coûts élevés de l’énergie persistent. C’est un changement de ton, suggérant une position plus « restrictive » (plus encline à relever les taux pour freiner l’inflation) avant la prochaine réunion.Conséquences Pour L’inflation Et Les Marchés
Nous voyons déjà ces pressions dans les données: la dernière estimation rapide (« flash »: première estimation publiée vite, avant les chiffres définitifs) de février 2026 montre une inflation globale (tous les prix) à 3,1%, ce qui a surpris beaucoup de monde. Plus préoccupante est l’inflation sous-jacente (« core »: inflation hors énergie et aliments, souvent plus stable), restée élevée à 3,5%, ce qui indique que les coûts de l’énergie se diffusent vers d’autres secteurs. C’est exactement le type d’effet de second tour qui peut obliger à ajuster la politique monétaire. Les données d’avril sur le marché du travail seront déterminantes, surtout parce que le dernier rapport pour le T4 2025 (quatrième trimestre 2025) montrait des salaires négociés en hausse de 4,8%. Un marché du travail tendu (quand il est difficile de trouver des travailleurs), avec un taux de chômage bas à 6,3%, donne aux salariés plus de pouvoir pour demander des hausses de salaire afin de compenser la hausse du coût de la vie. Cette « boucle salaires-prix » (quand les salaires montent, ce qui pousse les entreprises à augmenter leurs prix, ce qui relance des demandes de salaires) est un risque important à surveiller.
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