Le gouverneur adjoint de la RBA (banque centrale d’Australie), Christopher Kent, a déclaré qu’un conflit plus long au Moyen-Orient augmenterait le coût pour l’économie et pourrait faire monter les prix de l’énergie. Il a dit que les responsables pourraient devoir freiner l’inflation (hausse générale des prix) si les hausses de prix continuent. S’exprimant à Sydney, il a affirmé que la guerre impliquant l’Iran a durci les conditions financières (il devient plus difficile et plus cher d’emprunter, et le crédit est moins disponible). Il a aussi dit que cela augmente le risque d’une spirale inflationniste (les prix et les salaires se poussent mutuellement à la hausse).

Priorités de la politique de la RBA

Kent a déclaré que la RBA continuera d’évaluer les forces opposées qui influencent l’économie. Il a dit que le Conseil fixera la politique monétaire (mesures sur les taux d’intérêt et la quantité de crédit) pour obtenir une inflation faible et stable et le plein emploi. Il a dit que plus le conflit dure, plus l’effet sur l’économie sera important. Selon lui, cela pourrait faire monter à court terme le taux neutre (niveau de taux d’intérêt qui ne stimule ni ne freine l’économie) et exiger une politique plus restrictive (taux plus élevés, crédit plus serré). Il a dit que les responsables doivent éviter qu’une hausse initiale des prix n’alimente des anticipations d’inflation à long terme (ce que ménages et entreprises pensent que l’inflation sera dans le futur). Il a aussi indiqué que cela implique une baisse des taux neutres à court terme en Australie et à l’étranger (hors d’Australie). Il a dit que le conflit au Moyen-Orient a entraîné un certain durcissement des conditions financières. Il a ajouté que le choc d’offre (baisse ou perturbation de l’offre de biens, comme l’énergie, qui fait monter les prix) augmente aussi les risques pour l’inflation et pour les anticipations d’inflation.

Conséquences pour les marchés et le trading

Nous évaluons les forces opposées sur l’économie liées au conflit au Moyen-Orient. La récente hausse des contrats à terme (accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur le pétrole Brent, en hausse de plus de 15% sur le dernier mois au-delà de 110 dollars le baril, menace directement de déclencher une spirale inflationniste. Cela place la banque centrale dans une situation difficile, car des conditions financières plus strictes commencent déjà à peser sur l’activité. Le Conseil a clairement indiqué qu’il donnera la priorité à une inflation stable, ce qui suggère qu’une politique monétaire plus restrictive est désormais possible. Nous avons vu une dynamique similaire en 2025, lorsque des chiffres d’inflation plus élevés que prévu ont obligé la RBA à garder des taux plus élevés plus longtemps que ce que le marché anticipait. Donc, prévoir au moins une hausse de taux supplémentaire cette année, ou retirer des contrats à terme toute baisse de taux déjà anticipée, semble raisonnable. Cette incertitude est un signal clair d’une volatilité plus élevée (variations rapides et fortes des prix) dans les prochaines semaines. Plus le conflit dure, plus l’impact économique augmente, ce qui favorise de fortes variations des prix sur les marchés de l’énergie et des devises. Les traders devraient envisager d’acheter des options (contrats qui donnent le droit, et non l’obligation, d’acheter ou vendre un actif à un prix fixé) pour protéger leurs portefeuilles ou pour parier sur ces mouvements, car les indices de volatilité du pétrole (mesures de l’ampleur attendue des variations de prix) ont déjà atteint des plus hauts de plusieurs mois, comme au début de 2025. L’avertissement sur la nécessité de plafonner les anticipations d’inflation à long terme aura un effet direct sur le marché obligataire (marché des titres de dette). On peut s’attendre à ce que les rendements obligataires à court terme (taux de rendement), comme le rendement des obligations d’État à 2 ans qui a déjà augmenté de 30 points de base (0,30%) ce mois-ci, montent encore, car les investisseurs intègrent une RBA plus « faucon » (plus encline à monter les taux pour combattre l’inflation). Cela pourrait encore aplatir la courbe des taux (écart entre taux courts et taux longs qui se réduit), car les perspectives de croissance à long terme s’affaiblissent tandis que la politique à court terme se durcit. Pour le dollar australien, la situation offre deux directions opposées, ce qui rend le trading plus difficile. Des prix des matières premières plus élevés et la perspective d’une RBA plus « faucon » soutiennent en général l’AUD. Cependant, un mouvement marqué « risk-off » (retrait des actifs risqués) sur les marchés mondiaux, provoqué par une escalade du conflit, entraînerait probablement des flux vers des monnaies refuge (devises jugées plus sûres) à la place.

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