Dollar, rendements et or
L’indice du dollar américain (DXY, un indice qui mesure la force du dollar face à plusieurs grandes devises) a gagné près de 0,40 % à 99,55. Les rendements (le taux d’intérêt effectif) des obligations du Trésor américain à 10 ans ont reculé de quatre points de base (0,04 point de pourcentage) à 4,328 %, ce qui a soutenu l’or. Une adjudication (vente aux enchères) faible d’obligations américaines à 2 ans a poussé le rendement à 2 ans vers 3,936 %. Les prix à l’importation aux États-Unis ont augmenté de 1,3 % en février, la plus forte hausse depuis mars 2022, contre 0,5 % attendu, après +0,2 % en janvier. Les marchés ont retiré les attentes de baisses de taux en 2026 par la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) et ont intégré 4 points de base de resserrement (hausse des taux). Le calendrier de jeudi comprend les inscriptions initiales au chômage aux États-Unis (nouvelles demandes d’allocations, pour la semaine se terminant le 21 mars) et des discours de Cook, Miran, Jefferson, Logan et Barr (responsables de la Fed). D’un point de vue technique, l’or évolue dans une fourchette entre les SMA 100 jours et 200 jours (moyennes mobiles simples, un indicateur qui lisse les prix). Un support (zone où le prix a tendance à arrêter de baisser) se situe près de la SMA 200 jours à 4 083 $. Niveaux à surveiller : 4 592 $, 4 600 $, 4 961 $, 4 500 $, 4 305 $ et 4 098 $.Forces opposées pour l’or physique
Le marché est tiré dans deux directions, ce qui crée une situation tendue pour l’or. La possibilité de discussions de paix entre les États-Unis et l’Iran pèse sur le rôle de valeur refuge de l’or (actif recherché en période d’incertitude), tandis qu’une inflation tenace (hausse des prix qui ralentit peu) apporte un soutien. Ce contexte suggère que les variations rapides des prix pourraient dominer dans les prochaines semaines. L’inflation reste le point central, avec les prix à l’importation de février affichant la plus forte hausse depuis mars 2022. Les données récentes de l’IPC (CPI, indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) de février 2026 ont confirmé cette tendance, à 3,5 %, au-dessus des attentes, renforçant l’idée que la lutte contre l’inflation n’est pas terminée. En conséquence, les traders (opérateurs de marché) n’attendent plus de baisses de taux de la Fed en 2026 et anticipent désormais un nouveau resserrement. La forte baisse du pétrole est liée à l’espoir d’une désescalade (baisse des tensions), ce qui améliore temporairement l’appétit pour le risque (envie d’acheter des actifs risqués) et freine l’or. Mais l’Iran n’a accepté officiellement aucune proposition : un titre négatif pourrait faire repartir pétrole et or fortement à la hausse. Cela rend les positions vendeuses directes sur l’or (parier sur la baisse) particulièrement risquées. En 2025, un schéma similaire est apparu : les tensions géopolitiques s’apaisaient, mais les achats des banques centrales (institutions publiques qui gèrent la monnaie et les réserves) apportaient un plancher (niveau qui limite la baisse) aux prix de l’or. La tendance continue : les banques centrales de pays émergents (économies en développement) ont nettement augmenté leurs réserves au dernier trimestre 2025, ce qui soutient l’idée que les replis seront achetés. Cet historique va contre l’idée d’un effondrement majeur des prix. Comme l’or évolue dans une zone entre ses moyennes mobiles 100 jours et 200 jours, des stratégies profitant d’un marché de côté (prix sans tendance claire) peuvent être intéressantes. Les traders peuvent envisager de vendre la volatilité via des stratégies comme les iron condors (stratégie d’options qui vise à gagner si le prix reste dans une fourchette), en définissant une zone attendue entre environ 4 100 $ et 4 600 $. Une cassure nette (sortie claire de la zone) de ces niveaux serait un signal pour fermer ces positions et suivre la nouvelle direction. Les discours de plusieurs responsables de la Fed cette semaine seront importants pour l’orientation du marché. Vu les chiffres récents sur l’inflation, il faut s’attendre à des propos restrictifs (hawkish, favorables à des taux plus élevés) pouvant renforcer le dollar. Un dollar plus fort pourrait pousser l’or à retester son récent plus bas autour de 4 305 $. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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