Orientation de politique monétaire toujours stricte
TD Securities s’attend à ce que le communiqué de la banque centrale indique qu’une politique monétaire restrictive (taux d’intérêt maintenus élevés pour freiner l’inflation) reste nécessaire. Elle s’attend à ce que la banque dise qu’elle surveillera l’équilibre des risques (ce qui pourrait pousser l’inflation et l’économie à la hausse ou à la baisse) avant toute prochaine décision sur le taux directeur. TD Securities s’attend aussi à ce que les projections (prévisions chiffrées) reflètent l’incertitude sur les perspectives. Elle anticipe moins d’engagement sur une prévision d’1 à 2 baisses de taux cette année, ces baisses étant liées à la durée du conflit.Conséquences de trading pour les taux et le FX
Pour ceux qui négocient des swaps et des contrats à terme sur taux d’intérêt, cela suggère que le scénario le plus probable est la poursuite de baisses de taux, mais graduelles. Les swaps de taux d’intérêt (contrats où deux parties échangent des paiements d’intérêts, souvent fixe contre variable) et les contrats à terme (accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) intègrent souvent ces attentes. Avec une croissance du PIB (produit intérieur brut, mesure de la production totale de l’économie) au quatrième trimestre 2025 limitée à 0,2 %, la banque centrale a une raison claire d’assouplir sa politique pour soutenir une économie qui ralentit. La stratégie devrait désormais viser un cycle de baisses mesuré sur le reste de 2026. Sur le marché des changes (FX, achat/vente de devises), cela crée des opportunités pour des options sur la couronne norvégienne. Les options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) peuvent servir à se couvrir ou à spéculer. Comme la Norges Bank a commencé son cycle de baisse, l’EUR/NOK a dérivé à la hausse vers 11,55, mais le rythme prudent de la banque peut limiter une forte baisse de la couronne par rapport à d’autres devises. Cet environnement convient aux stratégies sur la volatilité (mise en place de positions qui profitent d’un mouvement des prix plus ou moins fort) ou à la vente de covered calls sur la couronne (vendre des options d’achat en étant couvert par la devise détenue), en pariant sur une dépréciation lente et ordonnée. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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