L’enquête ZEW en Suisse a montré une baisse des attentes en mars. L’indice est passé de 9,8 lors de la lecture précédente à -35.
Le dernier résultat indique des attentes plus faibles par rapport au mois précédent. Aucun autre chiffre n’a été donné dans la mise à jour.
La baisse soudaine des attentes économiques en Suisse, d’un niveau positif de 9,8 à un niveau très négatif de -35, est un signal d’alerte important pour les prochaines semaines. Ce fort retournement du sentiment chez les analystes financiers (spécialistes qui étudient les marchés et les entreprises) indique un risque plus élevé de baisse pour les actifs suisses (placements comme actions, obligations et monnaie). Cela suggère une dégradation nette des perspectives à six mois pour l’économie.
Avec cette prévision nationale négative, on s’attend à un affaiblissement du franc suisse (CHF, la monnaie suisse) face à des monnaies majeures comme l’euro et le dollar. Les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés à court terme) peuvent envisager d’acheter des options de vente (« put », un contrat qui gagne en valeur si le prix baisse) sur des contrats à terme (« futures », contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) liés au CHF, ou de construire des positions qui profitent d’un taux EUR/CHF plus élevé (plus d’euros pour acheter un franc). Le rôle traditionnel de valeur refuge (monnaie recherchée en période de stress) pourrait être affaibli par les inquiétudes sur la santé de l’économie suisse.
Pour la Bourse, cette chute du sentiment est un signal négatif pour le Swiss Market Index (SMI, principal indice des grandes actions en Suisse). On peut envisager d’acheter des options de vente (« put ») sur le SMI ou sur de grandes sociétés suisses tournées vers l’export (entreprises très dépendantes de la conjoncture économique). Cela donne un moyen direct de profiter d’une baisse attendue que l’enquête ZEW semble annoncer.
Ce résultat ne vient pas seul, car des données récentes vont dans le même sens. L’indice PMI manufacturier suisse de février (PMI, indicateur basé sur des enquêtes auprès des entreprises; sous 50 signifie une baisse de l’activité) est déjà descendu à 49,1, son premier passage en zone de recul depuis plus d’un an. Avec une inflation (hausse générale des prix) qui reste au-dessus de l’objectif de la banque centrale, cela augmente le risque de stagflation (croissance faible avec inflation élevée).
Un changement aussi fort des attentes va très probablement augmenter la volatilité des marchés (mouvements de prix plus rapides et plus grands). On peut s’attendre à une hausse du VSMI (indice de volatilité suisse, souvent vu comme un « baromètre de la peur ») par rapport à son niveau actuel. Acheter des stratégies comme un straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente) ou un strangle (similaire, mais avec des prix d’exercice différents) sur le SMI peut aider à profiter des mouvements de prix plus importants attendus.
Cette baisse rapide de confiance rappelle les tensions de marché de fin 2025, lorsque des problèmes dans les chaînes d’approvisionnement mondiales (difficultés à produire et transporter les biens) sont réapparus. Mais la situation actuelle semble plus sévère, car le pessimisme vise directement les perspectives en Suisse. Cela suggère que l’impact sur les actifs locaux pourrait être plus fort qu’à l’époque.
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