Le dollar australien reste solide
Cette inflation plus faible n’a pas entraîné de ventes nettes du dollar australien, soutenu par la position de la Reserve Bank of Australia (RBA), c’est-à-dire la banque centrale australienne, sur sa politique monétaire (ses décisions sur les taux d’intérêt). La RBA a averti que l’incertitude au Moyen-Orient pourrait augmenter l’inflation en Australie et la maintenir au-dessus de l’objectif plus longtemps, et les marchés intègrent presque deux hausses supplémentaires de taux d’intérêt d’ici la fin de l’année. Un léger recul du dollar américain a aussi soutenu la paire. Des informations sur des efforts diplomatiques visant un mécanisme de cessez-le-feu d’un mois entre les États-Unis et l’Iran ont amélioré l’appétit pour le risque (la volonté des investisseurs d’acheter des actifs plus risqués), réduit les inquiétudes sur l’inflation, et contribué à la baisse des rendements des bons du Trésor américain (les taux d’intérêt des obligations d’État US), ce qui a pesé sur le dollar.Politique de la Fed et perspectives de volatilité
Le côté dollar américain est aussi différent maintenant, la Réserve fédérale (Fed), c’est-à-dire la banque centrale des États-Unis, ayant déjà commencé son cycle d’assouplissement (une phase de baisse des taux). Cependant, la solidité persistante de l’économie américaine a limité la baisse du dollar, ce qui freine le dollar australien. Cette situation maintient l’AUD/USD dans une fourchette, empêchant une hausse durable malgré le virage accommodant (une politique plus favorable à la baisse des taux) de la Fed. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont le prix dépend d’un actif comme une devise), cela suggère que la volatilité implicite sur l’AUD/USD (la volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) peut être trop faible vu les messages opposés des banques centrales. Nous pensons que des stratégies qui gagnent en cas de mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre, comme l’achat de straddles (acheter en même temps une option d’achat et une option de vente au même prix, pour profiter d’un grand mouvement), pourraient être efficaces dans les prochaines semaines. Une telle position profiterait de l’incertitude sur la vitesse des baisses de taux de la RBA par rapport à la Fed. De plus, nous observons une forte baisse de l’écart de taux d’intérêt (la différence entre les taux australiens et américains) qui soutenait autrefois l’AUD. Historiquement, sur des périodes comme 2013-2014, un taux directeur de la RBA (le taux d’intérêt fixé par la banque centrale) plus élevé que celui des États-Unis rendait rentable le fait de détenir des positions longues en AUD. Cet avantage du « carry trade » (stratégie qui consiste à acheter une devise à taux élevé et vendre une devise à taux faible pour gagner l’écart de taux) ayant disparu, la monnaie subit une pression de fond, que les traders d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) peuvent viser avec des stratégies plutôt baissières. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.
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