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Les membres de la BoJ ont déclaré que de nouvelles hausses de taux sont appropriées si les prévisions se concrétisent, selon le compte rendu de la réunion de janvier.

by VT Markets
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Mar 25, 2026
Les membres du conseil de la Banque du Japon ont discuté des perspectives de la politique monétaire dans le compte rendu de la réunion de janvier. Ils ont convenu que, avec des taux d’intérêt réels (taux d’intérêt après prise en compte de l’inflation) bas, d’autres hausses de taux seraient appropriées si les prévisions d’activité économique et de prix se confirment. Un membre a signalé une possible baisse de la consommation (dépenses des ménages) à cause de taux plus élevés, et a aussi mentionné l’impact sur le système financier (banques et marchés). Certains membres ont indiqué que l’attitude des banques en matière de crédit (leur volonté de prêter) et la situation financière des entreprises (leur capacité à payer et à se financer) restaient globalement favorables.

Trajectoire de politique et approche réunion par réunion

Un membre a déclaré que le taux directeur (taux fixé par la banque centrale) pouvait rester stable lors de la réunion, et que cela ne devrait pas faire craindre un retard d’action. La plupart des membres ont préféré décider réunion par réunion plutôt que de fixer un rythme prédéfini. Les membres ont aussi discuté du calendrier. L’un a exhorté la BoJ à ne pas tarder en tenant compte des effets des hausses précédentes. Un autre a estimé qu’augmenter le taux directeur tous les quelques mois était approprié. Un membre a lié un yen plus faible à des conditions financières encore accommodantes (financement facile, taux bas). Au moment de la rédaction, l’USD/JPY (taux de change dollar américain/yen japonais) progressait de 0,01% à 158,73. La BoJ vise la stabilité des prix et une inflation (hausse générale des prix) autour de 2%. Elle a lancé une politique très souple en 2013, puis a ajouté des taux négatifs (les banques paient pour déposer leurs réserves) et le contrôle du rendement à 10 ans (objectif fixé sur le taux des obligations d’État à 10 ans) en 2016, avant de relever les taux en mars 2024.

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