La force du dollar fait baisser la livre
La livre s’affaiblit face à un dollar solide, et cette tendance devrait continuer à court terme. Les principaux moteurs sont une économie américaine robuste et une Fed qui ne montre aucun signe d’assouplissement (c’est-à-dire de baisse des taux ou de politique plus « souple »). Le marché n’anticipe plus de baisse des taux de la Fed en 2026, ce qui crée un écart de politique monétaire (différence de direction des taux) avec d’autres banques centrales. Cette force du dollar est soutenue par des données concrètes ce mois-ci. Le rendement du Trésor américain à 10 ans (taux d’une obligation d’État sur 10 ans) a dépassé 4,75 %, un niveau plus vu depuis plus d’un an, ce qui rend les placements en dollars plus attractifs. Dans le même temps, le pétrole WTI (pétrole brut américain de référence) se maintient au-dessus de 95 $ le baril, ce qui soutient souvent le dollar. Avec cette pression baissière sur GBP/USD, nous envisageons d’acheter des options de vente (« put », un contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) sur la paire. Ces contrats peuvent profiter d’une nouvelle baisse de la livre. Des prix d’exercice (niveau de prix fixé dans le contrat) autour de 1,3250, voire 1,3100, paraissent intéressants pour des contrats arrivant à échéance (date de fin du contrat) dans les prochaines semaines. En repensant à la forte volatilité (variations rapides et importantes des prix) de la seconde moitié de 2025, la volatilité implicite actuelle (volatilité estimée par le prix des options, donc l’attente du marché) sur la livre semble faible. L’indice Cboe British Pound Volatility Index (BPVIX) (indice qui mesure la volatilité attendue sur la livre via les options) se situe autour de 8,5, ce qui pourrait sous-estimer le risque d’un mouvement plus fort. Cela suggère que des stratégies acheteuses de volatilité (stratégies qui gagnent si les variations augmentent) peuvent fonctionner si un élément déclencheur apparaît.Données britanniques et couverture
Côté Royaume-Uni, les données récentes montrent une inflation qui ralentit plus vite que prévu, avec les derniers chiffres de février à 2,8 %. Cela augmente la pression sur la Banque d’Angleterre (banque centrale du Royaume-Uni) pour envisager des baisses de taux plus tard cette année, à l’inverse de la position ferme de la Fed. Cet écart de politique grandissant est la raison principale de la faiblesse de la livre. Pour les portefeuilles exposés à des actifs britanniques ou à des revenus en livres, c’est un moment important pour revoir les stratégies de couverture (méthodes pour réduire le risque de change). Utiliser des contrats à terme sur devises (« futures », contrats standardisés négociés en bourse) ou des contrats à terme de gré à gré (« forwards », accords directs avec une banque) pour fixer un taux proche de 1,3400 peut offrir une protection utile contre une nouvelle baisse. Cela réduit le risque de voir la livre glisser vers 1,3000. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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