L’or (XAU/USD) est repassé au-dessus de 4 400 $ au début de la séance européenne mardi, après avoir effacé ses pertes de la journée et s’être rapproché du plus haut du jour. La hausse est restée limitée à cause de banques centrales plus strictes (elles veulent combattre l’inflation en gardant des taux élevés) et d’un Dollar américain plus fort, ce qui réduit l’intérêt pour un actif sans intérêt comme l’or (il ne verse ni coupon ni rendement). L’Iran a nié discuter avec les États-Unis pour mettre fin à la guerre, après que le président Donald Trump a déclaré lundi qu’un accord pourrait être conclu bientôt. Le conseiller principal Mohsen Rezaei a dit que la guerre continuerait jusqu’à ce que l’Iran reçoive une compensation complète. La pression renouvelée sur les installations d’énergie iraniennes et la quasi-fermeture du détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole) ont soutenu les prix du pétrole brut.

Facteurs du prix de l’or et sentiment de marché

La hausse du pétrole a ravivé les craintes d’inflation (augmentation générale des prix), ce qui a renforcé l’idée que les banques centrales pourraient augmenter leurs taux directeurs (le taux principal qui influence les autres taux). Les marchés n’attendent presque plus de baisse de taux de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) et misent davantage sur une hausse d’ici la fin de l’année, ce qui a fait monter les rendements des obligations du Trésor américain (les intérêts payés par l’État) et a soutenu le Dollar. Les tensions persistantes au Moyen-Orient ont entretenu la demande de valeur refuge (actif recherché en période de risque), ce qui a limité les ventes sur l’or. Les traders attendaient les PMI “flash” mondiaux (enquêtes rapides sur l’activité des entreprises) pour une direction à court terme. Sur le plan technique, l’or est passé sous la moyenne mobile simple (SMA, moyenne des prix) à 100 jours la semaine dernière, puis a trouvé un appui près de la SMA à 200 jours autour de 4 100 $. Le MACD (12, 26, 9) (indicateur de tendance basé sur deux moyennes) est resté négatif, tandis que le RSI (indice de force) était à 25,82 (niveau très bas, souvent appelé “survendu”). Le support se situe à 4 305 $, avec des résistances à 4 650 $, 4 820 $, 4 610 $, puis 5 000 $. Nous voyons l’or avoir du mal à conserver 4 400 $, coincé entre le risque géopolitique et des banques centrales plus strictes. Le principal frein est le Dollar fort, porté par l’attente d’une hausse de taux de la Fed plus tard dans l’année. Dans ce contexte, détenir un actif sans intérêt comme l’or coûte plus cher, car d’autres placements rapportent davantage. Les dernières données d’inflation CPI de février 2026 (indice des prix à la consommation, mesure officielle de l’inflation) ont montré une inflation globale remontant à 4,5 % sur un an, ce qui a renforcé l’idée que la Fed ne baisse plus ses taux. Le marché des contrats à terme sur le taux de la Fed (fed funds futures, prix qui reflètent les attentes de taux) a rapidement changé et donne désormais plus de 70 % de probabilité à une hausse de 0,25 % (25 points de base) d’ici la réunion de décembre 2026. Cela a poussé le rendement des obligations américaines à 10 ans vers ses plus hauts de fin 2025, attirant des capitaux hors des métaux précieux.

Stratégie de trading et niveaux clés

Cependant, le conflit au Moyen-Orient empêche une chute totale des prix. Le refus de l’Iran de parler de paix et les perturbations autour du détroit d’Ormuz maintiennent l’intérêt pour les valeurs refuges. Cela crée un plancher, car toute escalade militaire pourrait déclencher une forte recherche de sécurité et faire monter l’or rapidement. Du point de vue du trading, vendre sur rebond vers la zone de résistance près de la SMA à 100 jours autour de 4 610 $ semble possible. On peut aussi envisager d’acheter des options de vente (“put”, droit de vendre à un prix fixé) avec un prix d’exercice sous 4 300 $ pour jouer une baisse vers le support clé à 4 100 $. Cette approche profite de la pression baissière liée aux taux tout en limitant le risque. Le RSI très bas suggère de rester prudent avant de viser une baisse supplémentaire, car une situation similaire a précédé un rebond marqué au quatrième trimestre 2025. Pour une phase agitée et sans direction (“range”, entre support et résistance), vendre un “straddle” (vendre une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice) peut permettre d’encaisser une prime pendant que l’or oscille entre ses niveaux importants. Cette méthode profite des variations de prix sans choisir un sens précis. Au final, la moyenne mobile à 200 jours autour de 4 100 $ est le niveau pivot essentiel. Une cassure nette sous ce niveau signalerait une correction plus profonde. À l’inverse, si ce support tient malgré de mauvaises nouvelles géopolitiques, on chercherait à acheter des options d’achat (“call”, droit d’acheter à un prix fixé) pour viser un retour vers 4 800 $.

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