Le risque géopolitique soutient la demande de dollar
Selon le Wall Street Journal, l’Arabie saoudite a laissé entendre qu’elle pourrait aller vers un engagement militaire plus direct. Israël et les États-Unis ont mené de nouvelles frappes contre l’Iran, tandis que l’Iran a intensifié ses attaques contre des voisins du Golfe et proféré des menaces visant des actifs régionaux (sites et installations stratégiques). Israël a déclaré avoir mené une deuxième série de frappes sur des infrastructures à Téhéran. Le conseiller militaire iranien Mohsen Rezaei a indiqué que le conflit continuerait jusqu’à ce que l’Iran soit indemnisé pour les dégâts. Lundi, le dollar a progressé après que le président Donald Trump a reporté de cinq jours des frappes prévues sur des infrastructures énergétiques iraniennes et évoqué des discussions avec Téhéran. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré qu’aucun échange avec Washington n’avait eu lieu. Reuters a rapporté que la responsable de la Réserve fédérale (Fed = banque centrale des États-Unis), Mary Daly, a déclaré qu’une hausse durable des prix du pétrole pourrait compliquer les perspectives de politique monétaire (décisions sur les taux d’intérêt et les conditions de crédit). Le dollar américain intervient dans plus de 88% des échanges mondiaux sur le marché des changes (FX = marché où s’échangent les monnaies), avec une moyenne de 6,6 billions de dollars par jour en 2022 (un billion = mille milliards).Les marchés surveillent la politique et la volatilité
On observe un schéma connu de recherche de valeur refuge (achat d’actifs jugés plus sûrs en période de stress) en faveur du dollar américain. En 2025, l’incertitude géopolitique avait poussé l’indice du dollar vers 99,50. Aujourd’hui, avec un indice nettement plus haut près de 104,20, l’enjeu augmente avec le retour des tensions en Europe de l’Est. La récente hausse du pétrole WTI (WTI = référence du pétrole américain) au-dessus de 88 dollars le baril reflète les inquiétudes déjà évoquées en 2025 par des responsables de la Fed: des prix de l’énergie élevés peuvent compliquer la politique monétaire. Les derniers comptes rendus du FOMC (FOMC = comité de la Fed qui fixe les taux) du début mars 2026 montrent déjà un comité réticent à annoncer des baisses de taux. Cette pression durable sur les prix renforcera une position plus stricte (hawkish = favorable à des taux plus élevés pour freiner l’inflation) chez plusieurs membres. Dans ce contexte, les traders (intervenants de marché) peuvent envisager d’utiliser des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé, avec un risque limité au montant payé) pour gérer le risque et se positionner sur une hausse du dollar. Avec l’indice VIX (VIX = indicateur de la nervosité du marché, basé sur la volatilité attendue) repassant au-dessus de 18, acheter des options d’achat (call = droit d’acheter) sur des ETF liés au dollar comme UUP (ETF = fonds coté en bourse qui suit un indice) offre une manière à risque défini de profiter d’une hausse supplémentaire. C’est une approche prudente vu les signaux contradictoires entre un dollar fort et des données économiques américaines qui s’affaiblissent. Les traders doivent aussi suivre le calendrier économique, car la force du dollar n’est pas assurée. Par exemple, l’estimation préliminaire du PMI des services S&P Global américain de mars est descendue à 51,8, ce qui suggère un possible ralentissement pouvant peser sur la monnaie. L’élément central du marché actuel est l’incertitude, ce qui rend une stratégie axée sur la volatilité (volatilité = amplitude des variations de prix) intéressante. Des positions acheteuses sur la volatilité (parier sur une hausse des mouvements de prix) via des contrats à terme VIX (futures = contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) ou des options pourraient bien fonctionner si les titres géopolitiques continuent de dominer. Cela permet une approche plus neutre (market-neutral = chercher à gagner grâce aux mouvements, pas à une direction unique), en misant sur de fortes variations dans un sens ou dans l’autre plutôt que seulement sur la hausse du dollar.
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