Retour de la force du dollar
Ce mouvement « risk-off » (repli vers la prudence) a soutenu le dollar américain après sa baisse liée aux propos de Trump. L’indice du dollar américain (DXY, un indicateur qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) progressait de 0,25 % autour de 99,40. L’AUD a aussi été pénalisé par la faiblesse des chiffres PMI (indice des directeurs d’achat, un sondage mensuel qui mesure l’activité dans les entreprises) publiés par S&P Global en Australie pour mars. Le PMI composite (mesure combinée de plusieurs secteurs) est tombé à 47,0 contre 52,4 en février ; un niveau sous 50,0 signale une contraction (recul de l’activité). Les marchés attendent également les données d’inflation CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’évolution des prix payés par les ménages) pour février en Australie, publiées mercredi. Le rapport devrait peu influencer les anticipations sur la Banque de réserve d’Australie (RBA, la banque centrale du pays), car il ne reflète pas la récente hausse des prix de l’énergie liée au conflit avec l’Iran. Le regain d’aversion au risque, provoqué par le rejet des discussions de paix par l’Iran, renforce le dollar américain et pèse sur les devises sensibles au risque comme le dollar australien. Cette tension géopolitique crée un contexte clair de « risk-off ». Les opérateurs déplacent des capitaux vers des actifs refuge (placements jugés plus sûrs), une tendance susceptible de durer tant que la situation au Moyen-Orient reste incertaine.Signaux des options et de la volatilité
La forte baisse du PMI composite australien à 47,0 est un signal d’alerte pour l’économie nationale, indiquant une contraction pour la première fois depuis plusieurs mois. Ces données faibles, après le rapport de la semaine dernière montrant un recul de 0,8 % des ventes au détail (dépenses des magasins) en février, suggèrent un net ralentissement de l’activité intérieure. Cela renforce les raisons de la faiblesse du dollar australien au-delà du climat mondial. Avec ce double risque — instabilité géopolitique et ralentissement intérieur — nous nous positionnons pour une baisse supplémentaire de la paire AUD/USD. Les options de vente (put options, contrats qui gagnent de la valeur quand le prix baisse) permettent de viser un profit en cas de repli vers le niveau de support 0,6650 (zone de prix où la baisse peut souvent ralentir), avec un risque limité à la prime payée. Une dynamique similaire a été observée mi-2025, lorsque les craintes sur la croissance mondiale avaient fait chuter l’AUD, et ces mouvements peuvent être rapides. Les déclarations contradictoires entre Washington et Téhéran augmentent aussi l’incertitude, ce qui se voit sur le marché des options. La volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché, intégré dans le prix des options) des options AUD/USD à un mois est montée à 12,2 %, son plus haut niveau de l’année. Cela rend des stratégies comme l’achat d’un straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou d’un strangle (similaire, mais avec des prix d’exercice différents) intéressantes pour ceux qui anticipent un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre, même si le biais actuel reste baissier.
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