Le dollar canadien était légèrement plus fort face au dollar américain et en avance sur les autres monnaies du groupe **G10** (les 10 grandes monnaies les plus échangées au monde). Cela suivait une meilleure performance observée plus tôt, au début du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Le principal facteur cité était le resserrement des **écarts de rendement** (la différence entre les taux d’intérêt offerts par les obligations de deux pays, ici Canada et États-Unis). Une réunion de la Banque du Canada qui a peu fait bouger les marchés a aussi été associée au mouvement. Les marchés anticipaient environ **60 points de base** de durcissement de la Banque du Canada d’ici la fin de l’année (**point de base** = 0,01 point de pourcentage; 60 points de base = 0,60%). Très peu était anticipé pour les deux prochaines réunions, ce qui laissait la monnaie exposée à un réajustement si les attentes de politique monétaire changeaient. Une estimation de « valeur juste » était située dans le bas de **1,34**, à **1,3413**, liée au dernier mouvement des écarts de rendement. **USDCAD** (le taux de change: nombre de dollars canadiens pour 1 dollar américain) était décrit comme n’arrivant pas à dépasser la zone locale fixée fin janvier, avec une **résistance** (zone de prix où le marché a souvent du mal à monter au-dessus) dans la zone des **1,37**. Le dollar canadien montre une force nette face au dollar américain, ce que nous voyons comme un signal pour se positionner en faveur d’une baisse supplémentaire de l’USDCAD. Cette force est soutenue par le resserrement des différences de taux d’intérêt entre le Canada et les États-Unis. Le marché anticipe désormais que la Banque du Canada augmentera ses taux d’environ **0,60%** avant la fin de l’année. Pour appuyer cette idée, l’**IPC** (indice des prix à la consommation, un indicateur de l’inflation des prix payés par les ménages) du Canada pour février 2026 est ressorti à **2,9%**, légèrement au-dessus des **2,7%** attendus, ce qui renforce l’idée d’une Banque du Canada plus **stricte sur l’inflation** (prête à augmenter les taux pour freiner la hausse des prix). De plus, les prix du pétrole **WTI** (un pétrole de référence aux États-Unis) sont restés solides au-dessus de **85 $** le baril, ce qui soutient le **huard** (surnom du dollar canadien, souvent lié aux prix des matières premières). Ces éléments renforcent notre conviction que la valeur juste de l’USDCAD est actuellement plus proche de **1,34**. Pour les traders en **produits dérivés** (instruments dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), l’échec répété de l’USDCAD à dépasser le milieu des **1,37** offre une opportunité. Nous pensons que vendre des **options d’achat (call)** sur l’USDCAD (droit d’acheter à un prix fixé) avec des **prix d’exercice** autour de **1,3750** ou **1,3800** pour des échéances d’avril et mai 2026 est une stratégie intéressante. Cela permet d’encaisser une **prime** (le prix reçu pour vendre l’option) en pariant que ce plafond de résistance tiendra à court terme. Nous nous souvenons d’une configuration similaire au troisième trimestre 2025, lorsque des écarts de rendement plus faibles avaient aussi limité nettement les hausses de l’USDCAD. Pendant cette période, la paire avait reculé depuis des niveaux comparables sur plusieurs semaines. Ce précédent suggère que l’environnement actuel est favorable aux stratégies qui profitent d’une baisse ou d’une stagnation du taux de change USDCAD. Le principal risque pour ce scénario est un virage soudain plus **accommodant** de la Banque du Canada (plus favorable à des taux bas), ce qui paraît peu probable au vu des données récentes. Pour gérer ce risque, les traders peuvent envisager des **spreads baissiers avec options de vente (bear put spreads)** sur l’USDCAD (acheter une option de vente et en vendre une autre à un niveau plus bas pour limiter le coût et le risque) plutôt que des positions plus agressives sur des **contrats à terme** (engagements d’achat/vente à une date future) à la baisse. Cela fixe le risque tout en laissant une possibilité de gain si la paire se rapproche de notre objectif à **1,34**.

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