Conditions de trading à court terme
Les conditions à court terme devraient rester irrégulières, avec des prix qui peinent à lancer un mouvement durable. Le contexte de fond reste favorable, avec l’idée d’un retour à une tendance haussière à moyen terme. Nous voyons le prix de l’or baisser à mesure que les rendements mondiaux montent et que les craintes d’inflation reviennent. Le récent rapport CPI (indice des prix à la consommation, un indicateur d’inflation) de février 2026 montre une inflation encore élevée à 3,1 %, ce qui a poussé le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans (obligation d’État des États-Unis) au-dessus de 4,75 %. Ce contexte réduit les attentes d’une baisse rapide des taux par la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis). En réaction, les investisseurs continuent de retirer de l’argent des ETF adossés à l’or, avec des sorties nettes (plus de retraits que d’achats) dépassant 2 milliards de dollars au premier trimestre 2026. Cela ajoute une pression baissière sur le métal. Nous avons aussi observé des épisodes de liquidation pendant des phases de stress de marché, comme lors des tensions de marché au troisième trimestre 2025. Dans les prochaines semaines, cette volatilité irrégulière peut amener certains traders à envisager de vendre des options d’achat hors de la monnaie (call « out-of-the-money » : droit d’acheter à un prix au-dessus du prix actuel, avec une faible chance d’être rentable) pour encaisser une prime (le prix payé pour l’option), en pariant qu’une forte cassure de prix est peu probable. Autre possibilité : acheter des options de vente à court terme (put : droit de vendre à un prix fixé) pour se couvrir (réduire le risque) ou pour miser sur une baisse supplémentaire. Ces approches correspondent à l’idée que l’or aura du mal à construire un mouvement durable.Positionnement à plus long terme
Malgré la pression à court terme, le contexte structurel — incertitudes géopolitiques persistantes et demande des banques centrales — reste favorable. Les banques centrales, surtout dans les pays émergents (économies en développement), ont beaucoup acheté en 2025, et cette demande continue d’aider à limiter les baisses. Ce soutien justifie une vision plus positive à moyen terme. Ainsi, les traders avec un horizon plus long peuvent envisager des positions haussières via des options expirant fin 2026. Acheter des options d’achat (calls) ou vendre des options de vente (puts) à des prix d’exercice plus bas (strike : prix fixé dans le contrat) peut être une manière efficace de se placer pour un retour de la tendance haussière à moyen terme, tout en définissant le risque (limiter à l’avance la perte possible).
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