Les dépenses privées au Mexique ont augmenté de 4 % sur un an au quatrième trimestre. Cela se compare à 1,6 % lors de la lecture précédente.
Le dernier chiffre montre une croissance plus rapide des dépenses privées qu’auparavant. Il indique une hausse de 2,4 points de pourcentage, de 1,6 % à 4 %.
Étant donné qu’aujourd’hui nous sommes le 20 mars 2026, la solidité inattendue des dépenses privées au Mexique est un signal haussier important (c’est-à-dire un indice favorable à une hausse des prix des actifs). Le bond annuel de 4 %, bien au-dessus de 1,6 %, suggère que le consommateur mexicain est plus résistant que prévu. Cela oblige à revoir les prévisions de croissance économique pour le premier semestre 2026, surtout après le ton prudent de Banxico (la banque centrale du Mexique) lors de la réunion du mois dernier.
Nous devrions maintenant envisager de se positionner pour un peso mexicain plus fort, car cette demande intérieure solide (les achats réalisés dans le pays) pourrait pousser la banque centrale à retarder d’éventuelles baisses de taux (réductions des taux d’intérêt). La paire USD/MXN (le taux de change dollar américain/peso mexicain), qui évoluait autour de 17,40, a désormais un élément déclencheur pour baisser vers le niveau de soutien de 17,00 (un prix où la baisse a souvent tendance à ralentir), observé pour la dernière fois fin 2025. Les traders (opérateurs de marché) peuvent envisager d’acheter des options de vente à échéance mai sur USD/MXN (des contrats qui gagnent de la valeur si le taux baisse) ou de vendre des spreads d’options d’achat hors du prix (vendre une option d’achat et en acheter une autre à un prix plus élevé, afin de limiter le risque) pour exprimer cette idée avec un risque limité (perte maximale connue à l’avance grâce à la structure de la position).
Ces données signalent aussi une perspective positive pour le marché actions mexicain, surtout pour les titres liés à la consommation. L’ETF iShares MSCI Mexico (EWW) (un fonds coté en Bourse qui réplique un indice d’actions mexicaines) devrait profiter d’un mouvement haussier, en sortant de la zone de variation dans laquelle il se trouve depuis janvier 2026. Nous pensons que l’achat d’options d’achat à court terme sur EWW est une manière directe de jouer ce regain de confiance dans l’économie intérieure.
Plus précisément, des secteurs comme la distribution et les banques devraient en bénéficier, comme au troisième trimestre 2025 lorsque les premiers signes de force du consommateur sont apparus. Les options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) sur des entreprises comme Fomento Económico Mexicano (FEMSA) pourraient connaître une hausse de l’activité haussière. Des données récentes de l’association nationale mexicaine de la distribution, ANTAD, ont montré que les ventes à magasins comparables (ventes dans des magasins déjà ouverts, pour mesurer la croissance “réelle”) ont augmenté de 5,2 % en février 2026, ce qui renforce la crédibilité de cette hausse des dépenses.
Cependant, le principal risque est que ces bonnes données poussent Banxico à adopter une politique anti-inflation plus dure (relèvements de taux plus rapides ou plus forts) que ce que le marché intègre déjà. Surveillez une hausse de la volatilité implicite (niveau de variation attendu, déduit des prix des options) sur les actifs mexicains, car cela peut rendre l’achat d’options plus coûteux. Nous y voyons une occasion de vendre des spreads de puts sur des actions mexicaines clés (vendre une option de vente et en acheter une autre à un prix plus bas, pour limiter le risque), afin d’encaisser une prime (le prix reçu pour la vente d’une option) tout en gardant un biais haussier à neutre.
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