Les réserves de devises de l’Inde ont baissé à 709,76 milliards de dollars le 9 mars, contre 716,81 milliards de dollars lors de la période de référence précédente.
Les chiffres montrent une baisse de 7,05 milliards de dollars sur la période. La mise à jour indique le niveau total des réserves en dollars américains.
Nous observons une baisse marquée des réserves de devises de l’Inde, de plus de 7 milliards de dollars sur la semaine se terminant le 9 mars. C’est un signe que la banque centrale vend des dollars sur le marché. Le but probable est d’empêcher la roupie de trop baisser au-delà d’un seuil précis, mais non indiqué.
Cette intervention laisse prévoir plus d’à-coups sur la paire USD/INR (taux de change dollar américain / roupie indienne) dans les prochaines semaines. La volatilité implicite (niveau de variations attendues, déduit des prix des options) des options sur la roupie a déjà augmenté de 5% ce mois-ci, ce qui rend plus intéressantes les stratégies qui profitent des mouvements de prix. Les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) peuvent envisager d’acheter des options d’achat (« call », contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur l’USD/INR pour se positionner en cas de nouvelle baisse de la roupie, si la défense de la banque centrale faiblit.
La pression sur la roupie vient de facteurs concrets du marché. Nous suivons une sortie nette d’environ 2 milliards de dollars des investisseurs étrangers de portefeuille (investisseurs qui placent surtout en actions et obligations, sans contrôler les entreprises) sur la première moitié de mars. Avec, en plus, des prix du pétrole brut qui restent au-dessus de 90 dollars le baril, cela crée un fort vent contraire pour la monnaie. La banque centrale agit contre ces pressions de fond, pas seulement contre de simples paris de court terme (achats/ventes rapides visant un gain).
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