Retrait durable des capitaux étrangers
Le maintien d’un chiffre négatif d’IDE montre un manque de confiance qui dure envers l’économie chinoise. Cette donnée, à -5,7% en cumul annuel, confirme que la tendance faible ne s’inverse pas au début de 2026. Pour les traders d’instruments dérivés (produits financiers dont la valeur dépend d’un autre actif, comme une action, une devise ou un indice), cela renforce une vision baissière (anticipation de baisse) sur les actifs liés à la croissance chinoise. Avec la pression sur les comptes de capitaux (flux d’argent qui entrent et sortent d’un pays via investissements et prêts), nous anticipons une faiblesse accrue du yuan offshore (CNH, yuan échangé en dehors de la Chine continentale). La paire USD/CNH (taux de change dollar américain contre yuan offshore) a déjà gagné plus de 1,5% depuis fin 2025 et a récemment franchi 7,32. On peut envisager d’acheter des options d’achat (call : contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur USD/CNH ou de vendre des contrats à terme (futures : engagement d’acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur le CNH pour viser une poursuite de la baisse de la devise. Ce climat pèsera probablement sur les actions chinoises, surtout sur l’indice Hang Seng (HSI, principal indice de la Bourse de Hong Kong), très détenu par des investisseurs internationaux. Par le passé, on a vu le HSI reculer d’environ 14% en 2025 avec des craintes similaires de sorties de capitaux. Acheter des options de vente (put : contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur le HSI ou vendre des contrats à terme sur l’indice offre une couverture directe (protection) contre ce retrait. L’incertitude persistante suggère une hausse de la volatilité (ampleur des variations de prix). L’indice de volatilité du Hang Seng (VHSI, mesure des anticipations de variations futures) monte progressivement, autour de 22, contre une moyenne de 19 le trimestre dernier. Acheter des options d’achat sur le VHSI peut être un moyen peu coûteux de profiter d’un marché plus nerveux dans les prochaines semaines.Transmission aux matières premières
Un ralentissement de l’investissement précède souvent un ralentissement de l’activité industrielle, ce qui peut peser sur les prix mondiaux des matières premières. Les importations chinoises de cuivre ont déjà montré une baisse de 4% sur un an au dernier trimestre 2025. On peut donc s’attendre à une faiblesse supplémentaire et envisager des positions vendeuses (parier sur une baisse) sur des contrats à terme sur le cuivre. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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