Structure des vagues à court terme
Si ce scénario est correct, un rebond partiel en vague (ii) pourrait se produire dans les prochains jours. Le SPX est aussi passé sous la moyenne mobile simple à 200 jours (une moyenne du prix des 200 dernières séances, utilisée pour voir la tendance) pour la première fois depuis le 9 mai 2025. La prochaine zone cible se situe près de 6 079, ce qui correspond au retracement de Fibonacci de 38,2 % (un niveau calculé à partir de proportions courantes pour estimer un repli) de la hausse 2025–26 ; le texte cite aussi 6 078. Cette lecture reste valable tant que le SPX reste sous 7 002 $, et serait réévaluée si le prix repasse au-dessus de 7 002 $. Le S&P 500 semble avoir formé un sommet important à 7 002 $ le 28 janvier, et nous sommes au début d’une nouvelle tendance baissière. La baisse a été désordonnée et avec chevauchements, ce qui suggère une figure de « leading diagonal » (biseau de départ). Cette figure indique que la baisse ne sera pas régulière, mais que la tendance de fond est devenue baissière. Dans ce contexte, les traders de produits dérivés (instruments liés au prix d’un actif, comme les options) peuvent envisager de se positionner pour une poursuite de la baisse. Acheter des options de vente (« put », un contrat qui gagne de la valeur quand le prix baisse) ou mettre en place des « bear call spreads » (stratégie avec options qui vise à gagner si le marché baisse ou reste sous un niveau, en vendant et achetant des options d’achat à des prix différents) sont des approches cohérentes avec un mouvement vers la zone des 6 079. Ce niveau est un retracement de Fibonacci clé du grand mouvement de hausse observé en 2025 et au début de cette année. Nous anticipons une hausse de court terme dans les prochains jours, qui serait la vague (ii) de la baisse. Ce rebond doit être vu comme une occasion d’ouvrir des positions baissières à de meilleurs prix. Toute hausse devrait être temporaire et rester nettement sous le sommet critique de 7 002 $.Volatilité et contexte macroéconomique
La volatilité du marché confirme ce climat tendu : le VIX (indice de volatilité implicite, souvent appelé « indice de la peur », qui reflète le coût attendu des variations via les options) a récemment dépassé 24, un niveau rarement maintenu depuis le quatrième trimestre 2025. Cette hausse de la volatilité implicite (variation attendue intégrée dans le prix des options) rend les options plus chères, ce qui favorise les traders qui choisissent bien leur moment d’entrée. Cette évolution heurtée depuis que le SPX est passé sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis mai 2025 souligne l’incertitude du marché. Cette faiblesse technique intervient alors que les données économiques récentes montrent des signes de tension. Le rapport CPI de février (indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation) a indiqué que l’inflation reste au-dessus de 3 %, ce qui réduit la probabilité de décisions favorables de politique monétaire (mesures de la banque centrale sur les taux et la liquidité). De plus, le dernier rapport sur l’emploi du début mars, sans être catastrophique, a montré un ralentissement net du rythme des embauches par rapport à l’an dernier. Nous avons déjà vu par le passé des débuts de baisse majeurs aussi confus. Le début de la baisse de 2008 a comporté plusieurs rebonds brusques mais finalement avortés, qui ont piégé des traders baissiers avant que la grande baisse ne s’installe. Le mouvement actuel ressemble à ces phases de transition d’un marché haussier à un marché baissier.
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