Les banques centrales maintiennent les taux
La BoE a maintenu les taux à 3,75% avec un vote unanime et a déclaré qu’elle surveillerait l’évolution de la situation au Moyen-Orient et les prix de l’énergie, et qu’elle agirait si nécessaire pour garder l’inflation CPI (indice des prix à la consommation, un indicateur du coût de la vie) sur sa trajectoire vers son objectif de 2% à moyen terme. Elle a relevé sa prévision de CPI à une moyenne d’environ 3% au T2 2026, contre 2,1% en février. La BoJ a maintenu son taux directeur (taux fixé par la banque centrale qui influence les taux du marché) à 0,75% par 8 voix contre 1, Hajime Takata s’étant opposé en demandant une hausse de 25 points de base (bps, soit 0,25 point de pourcentage). Elle a indiqué qu’elle augmenterait les taux si l’économie et les prix correspondent à ses prévisions, et a cité des risques comme la situation au Moyen-Orient, les variations du prix du pétrole et une faiblesse excessive du Yen. La position « faucon » (hawkish : attitude qui privilégie des taux plus élevés pour freiner l’inflation) de la Banque d’Angleterre a ensuite été confirmée, les dernières données d’inflation au Royaume-Uni pour février 2026 étant ressorties plus fortes que prévu à 3,4%. Cela a renforcé l’idée que la BoE agira pour protéger sa crédibilité, surtout après avoir déjà relevé ses prévisions. Le marché des swaps indexés au jour le jour (overnight index swap : contrat qui reflète les attentes de taux futurs) montre désormais que les traders intègrent une probabilité de 80% d’une hausse des taux à la prochaine réunion de la BoE en mai.Hausse des anticipations de taux
Pendant ce temps, la situation au Japon s’est aussi durcie, ce qui donne du poids au membre dissident qui avait voté pour une hausse. L’inflation « sous-jacente » (core : inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation) de février est restée élevée à 2,9%, et avec le Brent (prix de référence du pétrole) autour de 92$ le baril, la pression sur la BoJ pour soutenir un Yen faible est forte. Nous pensons que cela rend une hausse des taux à la réunion d’avril de la BoJ presque certaine. Cela crée une course entre deux banques centrales poussées à durcir leur politique monétaire (resserrement : hausse des taux et conditions financières plus strictes), ce qui rend les prochaines semaines cruciales pour GBP/JPY. Le facteur principal sera la vitesse relative du resserrement, pas le fait qu’il ait lieu ou non. Dans ce contexte d’anticipations de taux en hausse et concurrentes, la volatilité (ampleur des variations de prix) de la paire devrait augmenter nettement. Les traders peuvent donc envisager d’acheter des options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour profiter des mouvements attendus plutôt que de parier sur une seule direction. Acheter des straddles (stratégie qui consiste à acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice) peut permettre de profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre. Pour ceux qui ont une idée plus précise, utiliser des call spreads (achat d’une option d’achat et vente d’une autre à un prix d’exercice différent, pour limiter le coût et le risque) afin de miser sur la force de la Livre permet de participer avec un risque limité, car la détermination de la BoE semble un peu plus forte. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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