Les risques sur la demande officielle augmentent
Il ajoute que la hausse des prix de l’énergie peut étendre ce risque à d’autres pays qui importent de l’énergie (pays qui doivent acheter pétrole et gaz à l’étranger). Il explique que si le soutien du secteur officiel s’affaiblit, la présence d’acheteurs via les institutions (grands investisseurs comme banques, fonds, assureurs) devient plus fragile. Il souligne que la baisse de la demande officielle enlève un soutien possible aux positions des investisseurs institutionnels dans une opération devenue surchargée (beaucoup d’acteurs placés dans le même sens). Il note aussi que les achats des particuliers (investisseurs non professionnels) ont contribué à des prix très élevés ces derniers mois. Il précise enfin que la ligne de tendance haussière du marché haussier se situe environ 1 000 $/oz sous les prix actuels, ce qui laisse la place à une baisse plus forte sans casser la tendance de long terme. Nous constatons que des fonds systématiques (fonds gérés par des règles automatiques) comme les CTAs sont placés pour continuer à vendre l’or, même si les montants quotidiens restent limités. En regardant la situation en 2025, nous avions identifié le risque croissant que des banques centrales du Moyen-Orient arrêtent d’acheter de l’or à cause de la pression économique du conflit régional. Cette fragilité est maintenant réelle.Un marché plus fragile sans banques centrales
Le problème s’élargit car les prix élevés de l’énergie, avec le pétrole **WTI** (référence de prix du pétrole américain, West Texas Intermediate) qui reste au-dessus de 95 $ le baril, pèsent sur les finances des pays importateurs d’énergie dans le monde. Des données de fin 2025 montraient déjà un ralentissement d’environ 40 % du rythme d’achat d’or par les banques centrales par rapport à l’année précédente. Sans ce soutien du secteur officiel, le marché de l’or est plus fragile. Cela crée une situation risquée pour les investisseurs institutionnels qui ont participé à une opération devenue très encombrée (trop de monde du même côté). Les achats record des particuliers, qui ont poussé les prix à des niveaux extrêmes en 2025, n’ont plus le filet de sécurité de la demande officielle. Il reste donc moins de gros acheteurs capables d’absorber des ventes importantes. Même si la hausse de long terme de l’or reste techniquement en place, son principal support (niveau de prix qui tend à freiner les baisses) est près de 1 000 $ plus bas que les prix actuels. Cela indique qu’il existe une marge importante pour une correction plus profonde dans les semaines à venir sans casser la structure générale du marché haussier. Donc, les traders (opérateurs de marché à court terme) devraient envisager de se préparer à une nouvelle faiblesse, par exemple en achetant des **puts** (options de vente, qui gagnent en valeur si le prix baisse) ou en mettant en place des **bear put spreads** (stratégie d’options consistant à acheter un put et vendre un autre put à un prix d’exercice plus bas, pour réduire le coût tout en visant une baisse). Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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