Conséquences pour la politique de la BCE
Nous pensons que le marché anticipe trop de baisses de taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) pour 2026. Ces données pourraient pousser la BCE à garder une position plus stricte sur l’inflation (dite « restrictive »), en repoussant un éventuel assouplissement. Les traders peuvent envisager des stratégies qui gagnent si les taux à court terme restent élevés plus longtemps. Par exemple, vendre des contrats à terme (produits qui fixent aujourd’hui un prix pour plus tard) liés à l’EURIBOR (taux de référence des prêts interbancaires en euros, utilisé dans de nombreux contrats). Cette vision crée un écart avec la politique aux États-Unis, où la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale américaine) a davantage parlé de baisses possibles après des chiffres de l’emploi plus faibles. Cela rend l’euro plus attractif que le dollar. Nous voyons une opportunité avec l’achat d’options d’achat (call options, un droit d’acheter à un prix fixé) à court terme sur EUR/USD, pour profiter d’une possible hausse de l’euro. Pour les actions, des coûts du travail durablement élevés continueront de réduire les marges (le profit restant après les coûts), comme en 2023. Cela peut limiter la hausse récente des indices boursiers européens comme l’EURO STOXX 50. Acheter des options de vente (put options, un droit de vendre à un prix fixé) sur l’indice peut servir de couverture (protection) contre une possible baisse du marché au deuxième trimestre.Éléments à considérer pour la stratégie de marché
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