Perspectives de volatilité à court terme
La décision de la Riksbank de maintenir le taux directeur à 1,75 % n’a surpris personne, ce qui a entraîné une baisse attendue de la volatilité à court terme de la couronne suédoise. Maintenant que cet événement est passé, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) des options EUR/SEK à un mois a diminué vers 5,2 %, le niveau le plus bas observé cette année. Ce contexte suggère que vendre une prime d’option (le prix payé pour l’option), par exemple via des straddles vendeurs (stratégie qui consiste à vendre simultanément une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice), peut convenir aux traders qui pensent que ce calme va durer. Cette stabilité crée toutefois une opportunité pour ceux qui regardent plus loin. La faible volatilité rend l’achat d’options à plus longue échéance relativement peu cher, ce qui permet de se positionner pour un changement de politique plus tard dans l’année. Nous pensons que les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat sur la couronne suédoise (droit d’acheter, donc pari sur une hausse de la devise) face à l’euro : tout signe d’une baisse de taux de la Banque centrale européenne avant une action de la Riksbank ferait probablement baisser la paire EUR/SEK (c’est-à-dire renforcer la couronne face à l’euro). Il est essentiel de garder en tête le contexte de la politique monétaire de l’an dernier. Le cycle rapide de baisses de taux observé en 2025 a été une réponse à un fort ralentissement économique et au retour de l’inflation vers l’objectif de 2 %. Avec une croissance actuelle du PIB (production totale de l’économie) proche de 0,8 % et une inflation sous-jacente (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) à 2,2 %, la Riksbank reste clairement en attente, sans vouloir mettre en danger la croissance ni sa crédibilité sur l’inflation (la confiance des marchés dans sa capacité à tenir l’objectif). Pour l’instant, le principal facteur pour la couronne sera la politique des banques centrales comparée entre pays, plutôt que des surprises locales. L’attention doit se porter sur les écarts de taux (différence de niveau de taux entre deux pays), surtout face au dollar américain, où la Réserve fédérale indique aussi une pause prolongée. Cela suggère que des stratégies de trading en range sur USD/SEK (chercher à acheter près du bas du range et vendre près du haut, tant que le prix reste dans une zone), en utilisant des contrats à terme (futures, contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard) ou des options pour encadrer le risque, seront l’approche la plus prudente dans les prochaines semaines.Focus sur la politique relative des banques centrales
Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
