Le message de la Fed soutient le dollar
Jerome Powell a déclaré que des progrès sur l’inflation sont attendus, mais moins importants que prévu. Il a aussi dit que la hausse des prix du pétrole liée à la guerre en Iran devrait augmenter l’inflation à court terme. Powell a indiqué qu’il restera président de la Fed jusqu’à la fin d’une enquête liée au siège de la banque centrale. Il a aussi précisé qu’il restera en poste jusqu’à ce qu’un successeur soit officiellement confirmé. L’attention se tourne vers la décision de la Banque centrale européenne (BCE) plus tard jeudi. La BCE devrait laisser inchangés ses trois taux directeurs (les principaux taux qui influencent le coût des crédits et de l’épargne) lors de sa réunion de mars. Les marchés s’éloignent de l’idée de nouvelles baisses de taux de la BCE. Les traders (opérateurs de marché) intègrent désormais pleinement deux hausses de taux d’ici fin 2026, selon Bloomberg.Risques de fortes variations et positionnement sur les options
La position plus ferme de la Fed, combinée au fait que le marché anticipe désormais des hausses de taux de la BCE, crée un bras de fer tendu pour l’EUR/USD. Cela signale un risque de volatilité plus élevée, c’est‑à‑dire des mouvements de prix plus rapides et plus amples, dans les prochaines semaines. Les traders d’options (contrats donnant un droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) peuvent envisager des stratégies qui profitent de mouvements brusques, car l’indice de volatilité EuroCurrency du CBOE (EUVIX, un indicateur de la volatilité attendue sur l’euro) pourrait remonter depuis ses niveaux bas actuels. La force immédiate du dollar est soutenue par des données solides : la croissance du PIB américain (Produit intérieur brut, mesure de la production de l’économie) est estimée autour de 2,7 %, tandis que la zone euro peine à atteindre 0,9 %. Cet écart économique appuie la décision de la Fed de maintenir des taux élevés, ce qui rend attractives, à court terme, des positions misant sur une baisse de l’EUR/USD, par exemple en achetant des « puts » (options de vente, qui gagnent de la valeur si le prix baisse). La solidité de l’économie américaine laisse à la Fed plus de marge pour garder une politique stricte afin de freiner l’inflation, qui reste au‑dessus de 3 %. Cependant, la décision à venir de la BCE est l’élément clé et pourrait inverser rapidement la direction de la paire. Avec l’inflation en zone euro qui remonte vers 2,8 %, si la BCE montre clairement qu’elle compte réaliser les deux hausses de taux anticipées par les marchés, l’euro pourrait fortement monter. Dans ce cas, acheter des options d’achat (« calls ») EUR/USD « hors‑la‑monnaie » (c’est‑à‑dire avec un prix d’exercice éloigné du prix actuel) peut être une approche pour se positionner sur une surprise plus ferme (« hawkish »). L’inconnue reste le prix de l’énergie, un problème persistant depuis le début de la guerre en Iran. Avec le pétrole Brent (référence internationale du prix du pétrole) au‑dessus de 110 $ le baril, les pressions inflationnistes sont un défi majeur pour les deux banques centrales, surtout pour la zone euro, qui importe beaucoup d’énergie. Cette pression durable sur les prix pourrait pousser la BCE à agir plus tôt que prévu, ce qui augmenterait encore la volatilité des devises. En 2025, on a vu que la perception du marché sur la politique des banques centrales pouvait changer fortement en un seul trimestre. Avec des forces opposées, l’EUR/USD pourrait rester dans une fourchette entre des niveaux majeurs de support et de résistance (zones de prix où la baisse ou la hausse a tendance à s’arrêter) si aucune des deux banques ne tranche clairement. Ce scénario favoriserait les traders qui « vendent la prime » des options (encaisser le prix de l’option en échange du risque), via des stratégies comme les « iron condors » (montage d’options visant à gagner si le prix reste dans une zone donnée).
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