USD/CAD a rendu une partie de sa hausse plus tôt mercredi après la décision de politique monétaire de la Banque du Canada (BdC) qui a soutenu le dollar canadien. Le mouvement est resté limité, car le dollar américain est resté solide avant la décision de taux de la Réserve fédérale, attendue à 18 h 00 GMT. La paire s’échangeait près de 1,3701 au moment de la rédaction. L’indice du dollar américain (DXY, un indice qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) était proche de 99,85 après un rebond à la suite de deux jours de baisse. La BdC a laissé son taux directeur (le taux d’intérêt principal fixé par la banque centrale) inchangé à 2,25 %, au même niveau depuis octobre. Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que les taux pourraient augmenter si les coûts de l’énergie entraînent une inflation durable (hausse des prix qui persiste), ou baisser si les prix de l’énergie reculent et si l’économie s’affaiblit. Macklem a évoqué l’incertitude liée à la politique commerciale américaine et aux risques géopolitiques (risques liés aux tensions entre pays), et a déclaré que la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran pousse les prix du pétrole à la hausse et pourrait faire monter l’inflation à court terme. Il a indiqué qu’il est trop tôt pour juger l’effet de la guerre sur la croissance du Canada (augmentation de l’activité économique), et a noté que des prix du pétrole plus élevés peuvent augmenter les revenus des exportations d’énergie tout en augmentant les coûts pour les consommateurs. L’attention se tourne vers la Fed (la banque centrale des États-Unis), avec des taux attendus inchangés à 3,50 %–3,75 % pour une deuxième réunion de suite. Les marchés surveillent le SEP (résumé des projections économiques de la Fed), le dot plot (graphique des prévisions de taux des responsables de la Fed) et la conférence de presse de Jerome Powell. En regardant 2025, la différence clé aujourd’hui est que les trajectoires des banques centrales (l’orientation future de leurs taux) commencent à se rapprocher. Le large écart de taux d’intérêt entre la Fed et la BdC, qui a marqué une grande partie de l’an dernier, se réduit. Il faut désormais se préparer à un nouvel environnement où la BdC pourrait être contrainte d’agir avant la Fed. Le ton ferme de la BdC sur l’inflation en 2025 s’est nettement adouci à cause des données récentes. Le rapport d’inflation de février 2026 au Canada a montré un ralentissement de l’IPC (indice des prix à la consommation, mesure standard de l’inflation) à 2,9 %, sous les 3,1 % attendus, et en nette baisse par rapport aux sommets de l’an dernier. Cela donne à la BdC une marge pour envisager des baisses de taux plus tôt afin de soutenir une économie atone. Les risques géopolitiques liés à la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran, qui menaçaient de maintenir durablement des prix du pétrole et une inflation élevés, se sont aussi stabilisés pour l’instant. Avec le pétrole brut WTI (West Texas Intermediate, un type de pétrole de référence) qui reste dans une zone autour de 81 $ le baril, le risque d’un choc majeur des prix de l’énergie (hausse brutale) a diminué par rapport aux niveaux critiques observés en 2025. Cela enlève un argument important en faveur d’une politique plus stricte (taux plus élevés) pour la BdC et lui permet de se concentrer davantage sur la croissance intérieure. À l’inverse, la Fed fait maintenant face à une inflation plus tenace que prévu fin de l’an dernier. Les dernières données d’IPC aux États-Unis ont montré une inflation stable à 3,2 %, ce qui repousse les attentes du marché sur le calendrier de la première baisse de taux. Cette pause de la Fed, alors que la BdC devient plus favorable à des baisses de taux (plus « accommodante », donc moins stricte), crée un écart clair que l’on peut exploiter. Compte tenu de ce contexte, il faut envisager des stratégies qui profitent d’un dollar américain plus fort que le dollar canadien dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat USD/CAD (contrats qui donnent le droit d’acheter USD/CAD à un prix fixé) avec une échéance (date de fin du contrat) de trois à six mois permet de viser un gain avec un risque limité. Cette position prendra de la valeur si la Fed est obligée de garder ses taux stables tandis que la BdC indique clairement vouloir les baisser.

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