Volatilité implicite et risk reversals
Depuis le début du conflit avec l’Iran, il dit que cette relation sur l’EUR/USD s’est affaiblie. Il attribue cela à des facteurs qui favorisent un euro plus faible face au dollar américain, ce qui peut augmenter la demande de **couvertures** (des protections financières) contre la force du dollar. Il ajoute aussi que les marchés peuvent revenir vers un équilibre ancien où le dollar garde son rôle de **valeur refuge** (une monnaie recherchée quand l’incertitude augmente). Selon lui, il faut en général des chocs répétés pour changer ce comportement durablement. Il semble que le marché revienne à un schéma connu où le dollar se renforce pendant les périodes d’incertitude. Depuis le conflit avec l’Iran l’an dernier, on voit de nouveau une volatilité implicite plus élevée sur l’EUR/USD aller avec une demande plus forte de protections contre une baisse de l’euro. C’est un retour à une dynamique ancienne, brièvement perturbée en 2025. Il existe de bonnes raisons économiques expliquant ce mouvement vers un euro plus faible. Des données récentes de ce mois montrent que l’indice allemand **IFO Business Climate** (un sondage sur le climat des affaires) a reculé de façon inattendue à 89,5, et que les prévisions de croissance de la zone euro pour le T1 2026 ont été abaissées à seulement 0,1 %. Cette faiblesse en Europe rend l’euro moins intéressant à conserver.Implications pour le marché des options
À l’inverse, l’économie américaine reste solide, ce qui soutient l’intérêt pour le dollar. Le dernier rapport d’inflation américaine de février 2026 est ressorti à 3,3 %, ce qui réduit l’attente de baisses rapides de taux par la **Réserve fédérale** (la banque centrale des États-Unis) et soutient des **rendements** (taux d’intérêt) américains plus élevés. Cet écart de perspectives entre les États-Unis et la zone euro est un moteur important pour la paire. Sur le marché des options, ce sentiment est visible. Le risk reversal à un mois de l’EUR/USD est devenu plus négatif, atteignant récemment -0,60, ce qui indique que les **puts** (options qui protègent contre une baisse de l’euro) coûtent nettement plus cher que les **calls** (options qui protègent contre une hausse). On avait déjà vu cette relation se renforcer après le changement initial en avril 2025. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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