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BNP Paribas souligne la vulnérabilité de la Turquie aux prix de l’énergie, la transmission des variations de change, la hausse des rendements et des attentes de politique monétaire plus restrictive sur les marchés

by VT Markets
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Mar 18, 2026
BNP Paribas indique que la Turquie est très exposée à la hausse des prix de l’énergie et aux mouvements du taux de change (le prix d’une monnaie par rapport à une autre). Elle cite un important déficit énergétique (le pays importe plus d’énergie qu’il n’en exporte), une forte transmission du taux de change (le fait que les variations de la monnaie se répercutent vite sur les prix) et une forte hausse des rendements locaux (les taux d’intérêt du marché) alors que les marchés anticipent un resserrement monétaire plus rapide (hausse des taux directeurs par la banque centrale). La livre turque a été plus stable que les monnaies d’Europe centrale, en baisse de 0,4% face au dollar américain depuis le 27 février, après des interventions de la banque centrale (actions sur le marché pour soutenir la monnaie). Le rapport estime le coefficient de transmission de la Turquie à 0,4, contre 0,1 à 0,2 dans les principaux pays d’Europe centrale et en Afrique du Sud.

Impact sur l’inflation d’une hausse du prix du pétrole

La banque centrale de Turquie estime qu’une hausse durable de 10% du prix du pétrole ajouterait 1 point de pourcentage à l’inflation (hausse générale des prix) en un an. Les estimations locales vont de 4 à 6 points, sur la base d’un Brent (référence mondiale du pétrole) à 85 ou 100 USD pendant au moins un an, même avec un mécanisme de soutien aux consommateurs (aides ou subventions) pouvant aller jusqu’à 75%. Les rendements obligataires (taux d’intérêt des obligations) ont le plus augmenté en Europe centrale et en Afrique du Sud, de 55 à 70 points de base (1 point de base = 0,01 point de pourcentage), et en Turquie de 135 points de base. Le rapport relie cela à des anticipations d’inflation plus élevée et à un resserrement plus rapide, ainsi qu’à la transmission du taux de change et à des effets plus larges sur les prix. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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