Focus sur les banques centrales
L’attention se porte sur les réunions de mercredi de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) et de la Banque du Canada, avec l’attente d’un message neutre de la BdC et d’un ton prudemment accommodant de la Fed (c’est-à-dire plus ouverte à baisser les taux). La dynamique technique était décrite comme neutre, avec le RSI (indice de force relative, un indicateur qui mesure la vitesse et la force des mouvements de prix) juste au-dessus de 50. L’évolution des prix montre une résistance au-dessus de 1,37 et un plancher juste sous 1,35. La moyenne mobile à 50 jours (moyenne des cours sur 50 jours, utilisée pour repérer la tendance) est à 1,3697, et la fourchette à court terme est estimée entre 1,3650 et 1,3720. Le USD/CAD se négocie près de 1,37, ce qui paraît trop élevé par rapport à l’estimation fondamentale de juste valeur autour de 1,34. Le prix reste coincé dans une fourchette étroite de 1,3650 à 1,3720, ce qui confirme une forte résistance au-dessus. Cela suggère que le marché attend un élément déclencheur clair avant un mouvement important. Le soutien au dollar canadien est renforcé par le pétrole brut WTI (West Texas Intermediate, un prix de référence du pétrole américain) qui reste au-dessus de 85 $ le baril, ce qui est positif pour l’économie canadienne. L’écart de rendement entre les obligations américaines et canadiennes à 2 ans (différence entre leurs taux, souvent liée aux attentes de taux directeurs) est resté faible, près de 35 points de base (un point de base = 0,01 %), ce qui limite une source importante de force du dollar américain. Ces facteurs renforcent l’idée que la paire devrait finir par baisser.Stratégies d’options pour une fourchette
Étant donné cette stabilité, vendre la volatilité des options (chercher à gagner si les mouvements de prix restent faibles) peut être une stratégie utile pour les prochaines semaines. Il est possible de mettre en place un « iron condor » (stratégie d’options qui vise à profiter d’un prix qui reste dans une fourchette) en vendant une option d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé) au-dessus de 1,3720 et une option de vente (« put », droit de vendre à un prix fixé) sous 1,3650, afin d’encaisser une prime (le montant reçu pour vendre l’option). Cette position gagne si la paire reste dans la fourchette avant les annonces des banques centrales de mercredi. Pour ceux qui pensent qu’un retour vers la juste valeur est proche, acheter des options de vente (puts) sur USD/CAD permet de se positionner directement pour un dollar canadien plus fort (et donc un USD/CAD plus bas). Un « put spread » (stratégie qui combine l’achat d’un put et la vente d’un autre put pour réduire le coût) — par exemple acheter un put 1,3600 et vendre un put 1,3450 avec une échéance en avril (date de fin des options) — réduit le coût initial. Cette stratégie offre un risque limité et permet de profiter d’un mouvement de retour vers cette valeur fondamentale.
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