Les marchés se concentrent sur la Fed et la géopolitique
Des commentaires relayés sur le marché évoquaient un possible report d’« environ un mois » du voyage du président Trump en Chine. D’autres propos demandaient une nouvelle baisse de taux et affirmaient que le détroit d’Ormuz serait bientôt « réglé », la guerre se terminant, mais « pas cette semaine ». Les marchés surveillent la réouverture mardi de l’obligation à 20 ans (nouvelle vente d’une obligation déjà existante) pour détecter une demande plus faible. Les évolutions au Moyen‑Orient sont décrites comme le principal moteur des prix, devant les statistiques économiques. Le rapport précise que l’article a été produit avec un outil d’**intelligence artificielle** (logiciel qui génère du texte à partir de données et d’exemples) et relu par un éditeur.Les produits dérivés se tournent vers le calendrier des baisses
À mesure que les titres géopolitiques du Moyen‑Orient se sont calmés fin 2025, la **volatilité** du marché (ampleur des variations de prix) a fortement diminué. Le **VIX** (indice qui mesure la volatilité attendue du marché actions américain, souvent vu comme un « indicateur de peur ») s’est installé autour de 14, loin des pics des périodes d’incertitude. Cela peut pousser certains traders à vendre de la volatilité via des **options** (contrats donnant un droit d’acheter ou vendre à un prix fixé), si aucun nouveau choc n’apparaît. La pause étant désormais installée, l’attention sur les **dérivés de taux** (contrats financiers basés sur l’évolution des taux d’intérêt) est passée de « vont‑ils monter ? » à « quand vont‑ils baisser ? ». Le **CME FedWatch Tool** (outil qui traduit les prix des contrats de marché en probabilités de décisions de la Fed) intègre actuellement une probabilité supérieure à 70% que la Fed maintienne les taux jusqu’au deuxième trimestre, mais les chances d’une baisse augmentent pour le second semestre. Cet environnement favorise des positions sur les **futures SOFR** (contrats à terme liés au SOFR, un taux de référence basé sur le coût des emprunts garantis d’un jour) qui anticipent une orientation plus favorable à la baisse des taux en 2026. Les craintes sur une demande plus faible pour les Treasuries observées lors des enchères de 2025 se sont apaisées. Le rendement du Treasury à 10 ans oscille autour de 4,3%, ce qui reflète l’acceptation par le marché de l’attente de la Fed. Les traders devraient suivre les prochaines enchères non pour détecter une crise, mais de petits changements de demande pouvant signaler une évolution des attentes d’inflation à long terme.
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