Tendance de l’inflation en zone euro
L’écart constaté sur l’inflation italienne de février n’est pas un cas isolé : il confirme une tendance plus large en zone euro. Le dernier Indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH, une version standardisée de l’inflation qui permet de comparer les pays de l’Union) pour l’ensemble de la zone est aussi ressorti faible à 2,1 %, sous les 2,2 % prévus. Ces données renforcent l’idée que la hausse des prix perd de la force plus vite que prévu. Nous y voyons un signal pour que la Banque centrale européenne (BCE, l’institution qui fixe les taux d’intérêt et pilote la politique monétaire de la zone euro) devienne moins stricte sur la politique monétaire (les outils, comme les taux, utilisés pour influencer l’économie). Après 2025, où l’objectif principal était de garder des taux élevés pour freiner une inflation persistante, cette baisse progressive de l’inflation oriente le débat vers d’éventuelles baisses de taux. Le marché évalue désormais à plus de 60 % la probabilité d’une première baisse de taux lors de la réunion de juillet de la BCE. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif, comme un taux, une action ou une obligation), cela signifie se positionner sur des taux plus bas à court terme. Nous pensons qu’acheter des contrats à terme (futures, contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur des obligations d’État européennes, surtout le Bund allemand (l’obligation d’État de référence de l’Allemagne), est une façon directe de jouer ce scénario. Les prix des obligations devraient monter si les rendements (le taux de retour d’une obligation, qui baisse quand son prix monte) reculent, car le marché anticipe une BCE plus accommodante (plus favorable à la croissance, via des taux plus bas). Ce contexte soutient aussi les actions : des coûts d’emprunt plus faibles peuvent aider les bénéfices et la valeur des entreprises. Nous envisagerions d’acheter des options d’achat (call, un droit d’acheter un actif à un prix fixé jusqu’à une date) sur l’indice FTSE MIB, car les actions italiennes pourraient profiter d’une perspective de taux plus basse. C’est un changement par rapport aux stratégies prudentes privilégiées pendant la plupart de 2025.Perspectives sur l’euro et stratégie
La perspective de baisses de taux plus rapides par la BCE, surtout si la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis) ne change pas ses taux, pèse sur l’euro. Nous anticipons que le taux de change EUR/USD (le prix d’un euro en dollars), autour de 1,0850, restera sous pression et pourrait retester ses plus bas de 2025. Une approche serait d’acheter des options de vente (put, un droit de vendre un actif à un prix fixé) sur l’euro pour profiter d’une éventuelle baisse. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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