Taux, inflation et argent
Si les taux restent inchangés, ce serait la deuxième pause de suite après la phase précédente de baisse des taux. En Australie, la Reserve Bank of Australia (banque centrale australienne) a relevé son taux directeur (taux d’intérêt de référence) à 4,10 % contre 3,85 % lors de sa réunion de mars, mardi. La Banque du Japon devrait maintenir son taux directeur à 0,75 % jeudi. L’argent a ensuite trouvé un soutien, car le dollar américain et les rendements des obligations d’État américaines (taux d’intérêt offerts par les « Treasuries ») ont reculé, en même temps que les prix du pétrole. Le pétrole brut (pétrole non raffiné) a baissé après que plusieurs pétroliers ont traversé sans incident le détroit d’Hormuz, et des grandes économies devraient libérer des réserves de pétrole (stocks publics) afin de réduire les risques de pénurie. Le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent (ministre des Finances des États-Unis) a déclaré que les États-Unis laissent l’Iran continuer à expédier du pétrole brut via le détroit, tandis que le président Donald Trump cherche un soutien international pour protéger l’activité commerciale dans la zone. L’argent semble tiré dans deux sens autour de 80,80 $. Une inflation persistante, alimentée par le conflit au Moyen-Orient et des prix élevés de l’énergie, soutient le métal. Mais cela est compensé par l’idée que la Réserve fédérale restera ferme sur les taux.Déclencheurs clés à surveiller
La décision attendue de la Fed de maintenir les taux à 3,75 % crée une forte incertitude pour les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme les options et les contrats à terme). Lors de la pause de la Fed en 2024, des périodes similaires ont entraîné des variations irrégulières du prix de l’argent, le marché tentant d’anticiper la prochaine étape de la banque centrale. Cela suggère une volatilité (fortes variations de prix) plutôt qu’une tendance claire à très court terme. Dans ce contexte, des stratégies sur options (contrats qui donnent le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé à l’avance) qui profitent des mouvements de prix peuvent être adaptées. Alors que les indices de volatilité des métaux précieux montent vers 18,5 (signal de nervosité du marché), certains traders peuvent envisager des straddles ou des strangles (stratégies consistant à acheter des options d’achat et de vente pour gagner si le prix bouge fortement, à la hausse ou à la baisse). Ces positions peuvent gagner en cas de mouvement important dans un sens ou dans l’autre après l’annonce de la Fed. Il faut aussi surveiller les prix du pétrole brut, qui ont légèrement reculé à 105 $ le baril (unité courante d’environ 159 litres) après des informations sur des traversées sûres du détroit d’Hormuz. Le pic de la semaine dernière au-dessus de 110 $ a montré à quelle vitesse une nouvelle crise géopolitique peut raviver les craintes d’inflation. Toute nouvelle perturbation dans la région pourrait faire monter l’argent brutalement, quelle que soit la position de la Fed à court terme. La hausse récente du taux australien à 4,10 % est à prendre en compte, car elle indique que les pressions inflationnistes mondiales ne sont pas maîtrisées. Cette décision, liée à un indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) de 4,5 % en Australie, rappelle que la Fed n’agit pas isolément. Un ton plus « hawkish » (position plus stricte, favorable à des taux élevés pour combattre l’inflation) d’autres banques centrales du G10 (groupe de grandes économies avancées) pourrait soutenir les prix de l’argent dans les semaines à venir.
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