La croissance des prix à l’exportation de la Corée du Sud a atteint 10,7 % sur un an en février. C’est une hausse par rapport à 7,8 % lors de la période précédente.
L’augmentation est de 2,9 points de pourcentage par rapport à la lecture précédente. Les données portent sur février et mesurent les prix à l’exportation par rapport au même mois un an plus tôt.
Cette hausse des prix à l’exportation sud-coréens laisse penser que les pressions inflationnistes mondiales ne ralentissent pas autant que prévu. En tant que fournisseur majeur de semi-conducteurs (puces électroniques) et de biens industriels (produits fabriqués pour l’industrie), les prix de la Corée servent souvent d’indicateur avancé (signal précoce) des coûts mondiaux. Il faut donc remettre en cause le récit d’une désinflation (ralentissement de l’inflation) observée ces derniers mois.
La Banque de Corée, que nous avons vue maintenir son taux directeur (taux d’intérêt principal fixé par la banque centrale) à 3,5 % fin février 2026, pourrait devoir garder une posture restrictive (priorité à la lutte contre l’inflation, même si cela freine l’économie). Ces données rendent une baisse des taux à court terme très improbable et renforcent l’argument en faveur d’une position acheteuse sur le won coréen (parier sur une hausse de la monnaie). Nous surveillons la paire USD/KRW (taux de change dollar américain / won coréen) qui pourrait passer sous son récent niveau de soutien de 1 340 (niveau de prix où la baisse a souvent tendance à se stabiliser).
Pour les marchés actions, c’est un facteur défavorable, car une inflation persistante implique des coûts d’emprunt (taux des prêts) plus élevés plus longtemps. On se rappelle à quel point l’indice KOSPI (indice boursier principal de Corée du Sud) était sensible aux surprises d’inflation en 2025, avec des baisses rapides. Les traders sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme un indice) peuvent envisager d’acheter des options de vente (puts, contrats qui gagnent en valeur si l’indice baisse) sur le KOSPI 200 (indice des 200 plus grandes valeurs) comme couverture (protection) contre ce risque.
Ces données coréennes influencent aussi les perspectives de la Réserve fédérale américaine. Avec l’inflation PCE sous-jacente (mesure de prix suivie par la Fed, hors énergie et alimentation) récemment remontée à 2,9 % dans le rapport de janvier 2026, la hausse des coûts d’importation compliquera la trajectoire de la Fed. Nous pensons que la probabilité d’une baisse des taux en juin, auparavant estimée autour de 55 % par le marché des contrats à terme (prix de marché reflétant des attentes futures), diminue nettement.
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