Le dollar américain a mis fin à une hausse de quatre jours lundi, après la réaction des marchés à une frappe américaine sur l’île de Kharg, une base pétrolière iranienne dans le golfe Persique. Des responsables américains ont déclaré que les infrastructures pétrolières pourraient être visées si l’Iran continue de perturber la navigation dans le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole mondial). Le président Trump a demandé aux alliés d’aider à sécuriser cette route. L’indice du dollar américain (US Dollar Index, aussi appelé DXY : indice qui mesure la valeur du dollar face à un panier de grandes devises) évoluait près de 99,80, en baisse par rapport au niveau de 100 atteint la semaine dernière. L’EUR/USD (paire euro/dollar) se traitait près de 1,1500, mettant fin à une baisse de quatre jours avant les réunions de la BCE (Banque centrale européenne) et de la Fed (Réserve fédérale américaine), qui devraient largement laisser les taux inchangés.

Principales paires de devises sous les projecteurs

Le GBP/USD (livre sterling/dollar) se situait près de 1,3330, effaçant l’essentiel de la baisse de la semaine dernière avant la décision de la Banque d’Angleterre mercredi, également attendue sans changement de taux. L’USD/JPY (dollar/yen) s’échangeait autour de 159,00 avant les décisions de la Fed et de la BoJ (Banque du Japon) mercredi et jeudi. Le pétrole WTI (West Texas Intermediate : pétrole de référence américain) se traitait autour de 93,80 $ le baril après le pic de la semaine dernière. L’or était à 5 011 $, globalement stable sur la séance mais en baisse alors que la peur du risque diminuait (moins d’achats d’actifs jugés sûrs). Le calendrier répertorie les données et événements du mardi 10 mars au vendredi 13 mars au Royaume-Uni, en Chine, en Allemagne, dans la zone euro, aux États-Unis, en Australie, en Nouvelle-Zélande, en Espagne et au Canada. Il indique aussi que les données d’inventaires de l’API (American Petroleum Institute : organisme privé publiant une estimation des stocks de pétrole) sortent le mardi et celles de l’EIA (Energy Information Administration : agence publique américaine publiant les stocks officiels) le lendemain, avec des résultats à moins de 1 % d’écart 75 % du temps. Il rappelle enfin que l’OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) compte 12 pays membres et se réunit deux fois par an. En regardant un an en arrière, on a vu le pétrole WTI grimper vers 94 $ le baril après la frappe américaine sur l’île de Kharg. Les tensions dans le détroit d’Ormuz se sont ensuite apaisées et, avec l’OPEP+ (OPEP plus des pays alliés, dont la Russie, qui coordonnent la production) maintenant ses quotas de production (limites de production), les prix se sont stabilisés. Le dernier rapport de l’EIA a montré une hausse des stocks de brut de 2,1 millions de barils, et le WTI se traite actuellement près de 82 $ le baril. Il y a un an, l’indice du dollar reculait depuis le seuil de 100, le marché digérant les nouvelles géopolitiques. Aujourd’hui, l’attention est centrée sur les différences de politique des banques centrales et une inflation persistante (hausse durable des prix). Le DXY évolue désormais dans une fourchette plus étroite autour de 103,5, la Réserve fédérale ayant indiqué une pause dans les hausses de taux, en attendant des données économiques plus claires.

Évolution des moteurs liés aux banques centrales

En mars 2025, l’EUR/USD remontait vers 1,1500 avant des réunions de banques centrales attendues sans changement. On voit maintenant la paire bien plus bas, près de 1,0850, car la croissance économique de la zone euro reste en retard sur celle des États-Unis. Les derniers chiffres de production industrielle allemande ont montré un léger recul, ce qui renforce cet écart. On se souvient du GBP/USD remontant vers 1,3330 à la même période l’an dernier, alors que les traders anticipaient la décision de la Banque d’Angleterre. La livre se traite désormais plus près de 1,2700, pénalisée par une économie britannique qui a évité de peu la récession (baisse prolongée de l’activité). Les dernières données de PIB du Royaume-Uni (Produit intérieur brut : mesure de la production totale de l’économie) ont montré une croissance quasi nulle de 0,1 %, ce qui illustre la difficulté pour la BoE. L’USD/JPY se traitait à un niveau très élevé de 159,00 en mars 2025, reflétant un grand écart de politique entre la Fed et la Banque du Japon. Depuis, la BoJ a commencé à s’éloigner de sa politique monétaire très accommodante (taux très bas et soutien important à l’économie), ce qui a fait reculer la paire. Le niveau actuel autour de 149,00 montre un marché qui anticipe un écart de taux moins marqué. L’or était à 5 011 $ l’once (unité de mesure des métaux précieux) à la même période l’an dernier, après un reflux de la peur du risque depuis des niveaux encore plus élevés. Ce pic spéculatif (hausse alimentée par des paris de marché) est passé et, avec la baisse des craintes géopolitiques, l’or s’est installé dans une zone plus durable. Il se traite désormais près de 2 350 $, soutenu par les achats continus des banques centrales et son rôle de protection contre l’inflation.

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