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L’économiste de RBC Claire Fan affirme que l’inflation de février a ralenti à 1,8 %, bien que des changements fiscaux faussent les comparaisons, et que des risques persistent

by VT Markets
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Mar 16, 2026
L’inflation globale au Canada a ralenti à 1,8 % en février. Les comparaisons sur un an ont été influencées par les vacances de TPS/TVH de l’an dernier, qui ont duré jusqu’à la mi-février, et par la suppression de la taxe carbone payée par les consommateurs en avril 2025, ce qui a fait baisser l’indice des prix à la consommation (IPC) de l’énergie (c’est-à-dire l’indicateur qui mesure l’évolution des prix payés par les ménages). Les mesures d’« inflation de base » de la Banque du Canada (des indicateurs qui excluent ou atténuent les variations extrêmes pour mieux voir la tendance) — la mesure « trim » (qui retire une partie des hausses et baisses de prix les plus fortes) et la mesure « median » (qui prend la variation au milieu de la distribution) — ont diminué en février. Elles ont atteint en moyenne 2,3 % sur un an, le rythme le plus lent depuis près de cinq ans.

L’inflation de base signale une demande faible

Sur une base annualisée sur trois mois (on convertit la variation des trois derniers mois en rythme annuel), ces mesures de base ont atteint 1 % en février. C’était en dessous de l’objectif de 2 % de la Banque du Canada. Des pressions sur les prix liées à des problèmes d’offre (difficultés à produire ou à livrer) ont persisté pour certains produits alimentaires, dont le bœuf et le café. L’article les relie à des perturbations de production dues à une météo défavorable. L’article indique que la hausse des prix du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient devrait augmenter l’inflation de l’énergie en mars. Il affirme aussi que la Banque du Canada devrait maintenir le taux directeur au jour le jour (taux d’intérêt de référence à très court terme fixé par la banque centrale) à 2,25 % lors de la réunion de cette semaine. Le récent rapport d’inflation de février montre une forte divergence à surveiller. Alors que le chiffre global est bas à 1,8 %, les mesures de base, sur lesquelles la Banque du Canada se concentre, ont ralenti à seulement 1 % sur trois mois. Cette faible demande intérieure (faible appétit de dépense et d’investissement au pays) s’oppose à des pressions venant de l’extérieur, comme les problèmes d’approvisionnement et les prix du pétrole.

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