La durée du conflit dicte la réaction du marché
Concernant le détroit d’Ormuz, Bessent a déclaré que les États-Unis pensaient que des navires chinois avaient quitté la zone. Il a aussi dit qu’il était « très probable » qu’il y ait une issue favorable de la « 301 » (nom abrégé d’une procédure commerciale américaine, souvent liée à des enquêtes et possibles droits de douane, utilisée comme levier dans des négociations). Bessent a affirmé que les États-Unis ne sont pas intervenus sur les marchés pétroliers. Ses propos ont été tenus lors d’une interview sur CNBC (chaîne de télévision d’information économique). La durée de ce conflit est la variable principale à surveiller, ce qui crée une forte incertitude sur les prix du pétrole. On parle d’un déficit d’offre (manque de pétrole disponible par rapport à la demande) entre 10 et 14 millions de barils, un niveau exceptionnel pour l’économie mondiale. Pour situer, la production totale d’un grand producteur comme les Émirats arabes unis est d’environ 4 millions de barils par jour. Avec ce niveau de risque géopolitique (risque lié aux tensions entre pays et aux conflits), la volatilité implicite (variation attendue des prix, déduite des prix des options) des options sur le pétrole brut à très court terme (contrats portant sur le mois le plus proche) est passée au-dessus de 60, un niveau plus vu depuis les perturbations du marché début 2022. Cela suggère qu’une stratégie courante consiste à acheter des options d’achat à longue échéance (contrats donnant le droit d’acheter plus tard à un prix fixé, pour profiter d’une hausse). Les traders (opérateurs de marché) doivent s’attendre à de fortes variations de prix selon les nouvelles quotidiennes venant de la région.Risques et déclencheurs d’un retournement des prix
L’information selon laquelle des navires chinois évitent le détroit d’Ormuz indique que le marché physique (achat et vente de pétrole réel, livré) commence déjà à se bloquer. Cela entraîne une forte « backwardation » (situation où le prix pour une livraison immédiate est bien plus élevé que le prix pour une livraison dans plusieurs mois) sur le marché à terme (contrats de livraison future). On a observé un écart similaire, mais moins marqué, en 2025 lors des premières perturbations de transport maritime en mer Rouge. Même si les éléments de base (offre et demande) pointent vers des prix plus élevés, pouvant aller jusqu’à 150 $, deux risques principaux existent pour les positions longues (parier sur une hausse). La possibilité de libérations des réserves stratégiques de pétrole (stocks publics d’urgence) ou d’une autre action de l’État, même si rien n’a été fait pour l’instant, pourrait provoquer une baisse soudaine des prix. De plus, toute nouvelle laissant penser à une issue favorable de la « 301 » pourrait accélérer la fin du conflit, et déclencher un retournement brutal pour ceux qui utilisent trop d’endettement (effet de levier) en pariant à la hausse. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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