Évolutions dans le détroit d’Ormuz
Trump a demandé aux alliés d’aider à sécuriser le détroit d’Ormuz, et le Wall Street Journal a rapporté que la Maison-Blanche se préparait à annoncer une coalition pour escorter les navires (protection militaire des navires marchands). Les ministres des Affaires étrangères de l’UE débattent d’une réponse navale, et le Royaume-Uni prévoit d’envoyer des drones de déminage (appareils sans pilote qui détectent et neutralisent des mines en mer). La Première ministre japonaise Sanae Takaichi a déclaré que des options pour protéger les navires japonais sont à l’étude, sans projet actuel d’envoyer la marine. Le secrétaire américain à l’Énergie Chris Wright a dit qu’il s’attend à ce que le conflit se termine dans les prochaines semaines, avec un rebond des quantités de pétrole disponibles, puis des prix plus bas. Le WTI (pétrole américain de référence, “West Texas Intermediate”) a testé 100$ et a reculé vers 98$. L’indice USD s’est échangé près de 100,30 après avoir dépassé 100,50 vendredi, son plus haut depuis mai. L’or a perdu près de 3% la semaine dernière, est passé sous 4 970$, puis est revenu au-dessus de 5 000$. EUR/USD (taux euro/dollar) s’est redressé vers 1,1450, GBP/USD (livre/dollar) est resté près de 1,3250, et AUD/USD (dollar australien/dollar américain) a gagné plus de 0,5% au-dessus de 0,7000, avec une hausse attendue de 25 pb (points de base: 25 pb = 0,25 point de pourcentage) de la RBA à 4,1%.Niveaux et mouvements clés des marchés
USD/JPY (dollar/yen) a gagné plus de 1% la semaine dernière, puis est repassé sous 159,50; le ministre japonais des Finances a déclaré que les autorités étaient prêtes à agir de façon décisive sur le marché des changes (marché où s’échangent les devises). En revenant à cette période de 2025, le pétrole avait grimpé vers 100$ le baril à cause de la crainte d’une fermeture du détroit d’Ormuz. Le conflit s’était aggravé au printemps 2025, poussant brièvement le WTI au-dessus de 115$ avant qu’une présence navale menée par une coalition ne rétablisse la confiance dans l’approvisionnement (capacité à produire et transporter du pétrole). Avec un WTI autour de 85$ et des stocks mondiaux (quantités stockées) stables, les traders (opérateurs de marché) peuvent considérer que le pic de risque politique est passé, ce qui rend plus intéressantes des stratégies qui visent un prix qui évolue dans une fourchette, comme vendre des « strangles » (stratégie d’options: vendre une option d’achat et une option de vente à des prix d’exercice différents, pour gagner la prime si le prix reste dans une zone). Il y a un an, le marché anticipait une semaine de hausses de taux coordonnées par presque toutes les grandes banques centrales. En mars 2026, le scénario s’est inversé: le marché estime maintenant à 60% la probabilité d’une baisse de taux de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année, selon CME FedWatch (outil basé sur les prix des contrats à terme pour estimer les probabilités de décisions de la Fed). Cet écart de politique avec la BCE, qui indique que les taux resteront élevés plus longtemps, suggère que des positions longues sur EUR/USD (parier sur une hausse de l’euro face au dollar) pourraient continuer à bien fonctionner. La nervosité de 2025 avait poussé l’or à tester 5 000$, un niveau qui s’est montré solide. Même si les tensions au Moyen-Orient sont plus faibles que l’an dernier, l’inflation mondiale persistante, avec un IPC américain de février 2026 à 2,8%, continue de soutenir l’or. Les traders peuvent voir des replis vers 5 000$ comme des occasions d’acheter des options d’achat (« call options »: droit d’acheter à un prix fixé), en anticipant une demande durable des banques centrales et des investisseurs. Nous nous rappelons que les autorités japonaises avaient menacé d’intervenir quand USD/JPY montait vers 160,00 en mars 2025, puis l’ont fait. Cette intervention n’a apporté qu’un répit temporaire, car le grand écart de taux d’intérêt (différence entre les taux des deux pays) a ramené la paire vers 158,50. Ce schéma suggère qu’une autre intervention est possible, mais vendre des options de vente (« puts »: droit de vendre à un prix fixé) sur USD/JPY peut permettre d’encaisser une prime (revenu reçu en vendant une option) tout en pariant que l’opération de portage (« carry trade »: emprunter dans une devise à faible taux pour acheter une devise à taux plus élevé) limitera une forte baisse. La banque centrale d’Australie (RBA) augmentait encore ses taux il y a un an, mais elle est maintenant en pause, avec une inflation australienne retombée à 3,4% le trimestre dernier. Cette position neutre contraste avec des hausses de taux dans certains pays émergents. Cela peut faire de l’AUD une devise de financement pour des opérations de portage, par exemple en vendant l’AUD contre le peso mexicain afin de profiter d’un écart de taux favorable. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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