Les marchés se concentrent sur la Banque du Japon
Les marchés suivent aussi la réunion de la Banque du Japon (BoJ, la banque centrale du pays) jeudi, sa deuxième réunion de politique monétaire de l’année. Les taux d’intérêt (le coût d’emprunt fixé par la banque centrale) devraient rester inchangés, tandis que les marchés estiment à environ 70 % la probabilité d’une hausse en avril. Une déclaration claire de la BoJ pourrait renforcer l’attente d’un mouvement en avril et soutenir le yen. Si les décideurs restent prudents, les marchés pourraient réduire ces attentes la semaine prochaine, ce qui pourrait affaiblir le yen. USD/JPY pourrait tester 160 cette semaine, avec une attention sur la possibilité d’une action du gouvernement si cela arrive. L’article mentionne aussi des variations à court terme du taux de change. Le yen japonais est sous pression, mais moins qu’on pourrait le penser vu la récente hausse des coûts de l’énergie. Avec le pétrole brut WTI (pétrole de référence américain) repassé au-dessus de 95 $ le baril, soit +15 % depuis le début de l’année, la stabilité relative du yen est notable. Nous observons maintenant USD/JPY s’approcher rapidement du niveau 170, un seuil psychologique important (un niveau “rond” qui influence souvent les décisions des traders).Risques d’intervention et perspective de volatilité
Cette tension de marché est alimentée par des données nationales contradictoires. Les derniers chiffres du Bureau des statistiques du Japon montrent que l’inflation sous-jacente (inflation “de base”, qui exclut surtout l’énergie et l’alimentation car leurs prix bougent beaucoup) pour février est restée élevée à 2,2 %, ce qui maintient la pression sur la BoJ pour continuer la normalisation de sa politique (retirer progressivement les mesures très accommodantes, comme des taux très bas). Mais cela se fait dans un contexte d’économie faible, qui a reculé de 0,2 % au dernier trimestre de 2025, ce qui rend la banque centrale prudente sur une hausse trop rapide des taux. Donc, l’attention se porte sur la réunion de la Banque du Japon plus tard cette semaine. Nous partageons l’avis général selon lequel les taux resteront inchangés, mais le marché estime à environ 40 % la probabilité d’une nouvelle hausse de taux au deuxième trimestre. Toute formulation accommodante de la BoJ (un ton “doux”, qui suggère moins de hausses de taux) pourrait être interprétée comme un feu vert pour que les traders fassent monter le dollar face au yen. Dans ce contexte, il est plausible que le marché teste le niveau 170 sur USD/JPY dans les prochaines semaines. Les traders sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un prix comme une devise) devraient se souvenir de l’intervention directe du ministère des Finances sur le marché des changes à l’automne 2024, quand le taux a dépassé 160. Une réaction similaire est possible, ce qui pourrait provoquer un retournement brutal et rapide. À moyen terme, nous anticipons un yen plus fort, car la BoJ pourrait encore relever les taux cette année, tandis que la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis) pourrait assouplir sa politique (baisser les taux). Pour l’instant, cependant, le thème principal est une volatilité plus élevée (des mouvements de prix plus forts et plus rapides). Les stratégies sur options (contrats qui donnent le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) profitant de grands mouvements de prix pourraient être pertinentes dans cet environnement incertain.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
