La crise immobilière s’aggrave
Les dernières données confirment que la crise du marché immobilier (baisse prolongée des ventes et des prix des logements) s’aggrave. Le passage de -3,1 % en janvier à -3,2 % en février indique que les mesures de soutien du gouvernement (aides et règles destinées à soutenir le crédit et les achats) mises en place fin 2025 n’ont pas arrêté la baisse. Il faut donc rester pessimiste sur les actifs (placements financiers) liés à la construction en Chine et à la confiance des ménages. Cette faiblesse touche déjà les métaux industriels (matières premières utilisées par l’industrie), avec les contrats à terme (prix fixé aujourd’hui pour une livraison plus tard) sur le minerai de fer à la bourse de Singapour en baisse de 8 % sur le dernier mois, autour de 108 $ la tonne. On a vu le même schéma en 2024 et 2025, quand les défauts (incapacité de payer) des promoteurs immobiliers ont fait chuter la demande d’acier. Les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) peuvent envisager d’acheter des options de vente (droit de vendre à un prix fixé, utile si le cours baisse) sur des sociétés minières, ou de vendre à découvert (parier sur une baisse) le dollar australien, qui a touché la semaine dernière un plus bas de quatre mois à 0,6510 face au dollar américain. L’effet de richesse négatif (quand la baisse de la valeur des biens réduit la volonté de consommer) se propage aussi. Le rapport de la semaine dernière sur les ventes au détail (ventes aux consommateurs) a montré une hausse limitée à 2,9 %. Cela suggère que les ménages épargnent plutôt que de dépenser, car la valeur de leur principal bien (souvent leur logement) est incertaine. Il peut être utile d’acheter des options de vente sur des ETF (fonds coté en bourse, composé de plusieurs actions) cotés à Hong Kong qui suivent (répliquent) des actions chinoises de la consommation et de la finance dans les prochaines semaines.
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