L’indice du dollar américain (DXY) a baissé après avoir atteint un plus haut niveau depuis près de 10 mois à 100,54 lors de la séance précédente. Il s’échangeait autour de 100,20 pendant les heures asiatiques lundi, en comparant le dollar américain à six grandes monnaies. Le dollar a reculé, car la peur sur les marchés a diminué après que *The Guardian* a rapporté que le secrétaire américain à l’Énergie, Chris Wright, estime que le conflit États-Unis–Israël avec l’Iran pourrait se terminer dans « les prochaines semaines ». Cela pourrait permettre à l’offre de pétrole de se rétablir et aux prix de l’énergie de baisser.

Les marchés du pétrole réagissent aux évolutions au Moyen-Orient

Le pétrole West Texas Intermediate (WTI) (un pétrole de référence américain) a ouvert avec un écart à la hausse (un prix d’ouverture nettement plus haut que la clôture précédente), puis a reculé vers 96,30 $ le baril au moment de la rédaction. L’île de Kharg, qui gère près de 90 % des exportations de pétrole de l’Iran, aurait été touchée sur chaque site militaire par les forces américaines pendant le week-end. Le président américain Donald Trump a déclaré que les infrastructures pétrolières n’avaient pas été touchées. L’Iran a indiqué qu’il pourrait riposter contre toute installation pétrolière liée aux États-Unis dans la région. Trump a demandé à des pays alliés, dont le Royaume-Uni, la France, la Chine et le Japon, d’aider à sécuriser le détroit d’Ormuz (un passage maritime clé pour le transport du pétrole). Des informations évoquent aussi une possible annonce de la Maison-Blanche dans les prochains jours. Les ministres des Affaires étrangères de l’UE se réunissent à Bruxelles pour discuter d’une réponse navale à la fermeture de fait du détroit. Certains responsables ont proposé d’élargir la mission maritime existante (opération en mer), mais les ministres ne devraient pas approuver un déploiement immédiat.

L’attention se tourne vers la Fed et les taux

L’attention se porte maintenant sur la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis) mercredi. Aucun changement du taux des fonds fédéraux n’est attendu (le taux directeur, c’est-à-dire le taux qui influence les autres taux), mais la communication pourrait parler des risques d’inflation (hausse générale des prix) liés à des prix de l’énergie plus élevés. En 2025, l’indice DXY a reculé depuis ses sommets, car beaucoup pensaient que le conflit États-Unis–Iran se réglerait vite. Cette période était marquée par un pétrole cher, avec le WTI au-dessus de 96 $ le baril, ce qui créait une forte incertitude. Cela laissait penser à une baisse possible du dollar si la peur sur les marchés disparaissait. Mais cette faiblesse du dollar a été brève, et le DXY est ensuite monté vers son niveau actuel, autour de 104,25. L’attention est passée de la géopolitique à une inflation qui baisse lentement, avec le dernier rapport de l’indice des prix à la consommation (CPI, un indicateur du coût de la vie) de février 2026 montrant une inflation encore à 3,1 % sur un an (comparé à il y a un an). Le ton ferme de la Fed (une banque centrale qui laisse entendre qu’elle peut maintenir des taux élevés), porté par un marché du travail tendu (peu de personnes disponibles pour travailler), est devenu le facteur principal qui fait bouger le dollar. La prime de risque géopolitique (surcoût dans les prix lié au risque de guerre) qui avait poussé le WTI vers 96 $ le baril a maintenant en grande partie disparu. Avec la baisse des tensions au Moyen-Orient fin 2025, les prix du pétrole se sont stabilisés et tournent désormais autour de 82 $ le baril. En conséquence, la volatilité implicite (l’ampleur des variations de prix attendues, déduite des prix des options) sur les options de pétrole brut (contrats qui donnent le droit d’acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) a nettement baissé par rapport aux niveaux élevés de cette période. Donc, l’attention devrait passer de paris sur des mouvements du pétrole à des stratégies centrées sur les attentes de taux d’intérêt. Avec le dernier rapport sur l’emploi Non-Farm Payrolls (NFP, le nombre d’emplois créés hors agriculture) montrant 275 000 emplois ajoutés, la Fed a peu de raisons de baisser les taux bientôt. Cela peut créer des opportunités avec des options sur des contrats à terme du Trésor américain (Treasury futures, contrats sur les obligations d’État) pour se protéger contre un scénario de taux élevés plus longtemps. Vu la force du dollar, il faut rester prudent avec des positions à la hausse sur des monnaies comme l’euro ou le yen. L’écart de taux d’intérêt (différence entre les taux de deux pays) favorise fortement le dollar face à des monnaies dont les banques centrales ont été moins offensives. Vendre des options d’achat (call options, contrats qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé) sur des paires comme EUR/USD peut être une stratégie pour profiter de cette situation dans les prochaines semaines.

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