GBP/USD a légèrement progressé vers 1,3260 lors de la séance asiatique lundi, après quatre baisses quotidiennes d’affilée. Les paires sensibles au risque ont trouvé un certain soutien après que le Guardian a rapporté que le secrétaire américain à l’Énergie, Chris Wright, pense que le conflit États-Unis–Israël avec l’Iran pourrait se terminer dans « les prochaines semaines ». Cela pourrait aider l’offre de pétrole à se rétablir et réduire les prix de l’énergie. La livre sterling pourrait rester sous pression, car des coûts de l’énergie plus élevés peuvent peser sur les perspectives du Royaume-Uni. Les marchés évaluent aussi des données britanniques faibles, le conflit au Moyen-Orient et les effets possibles sur la politique de la Banque d’Angleterre (la banque centrale du Royaume-Uni, qui fixe notamment les taux d’intérêt).

Données britanniques et pression sur la livre

Les données de l’Office for National Statistics (l’organisme public qui publie les statistiques officielles du Royaume-Uni) ont montré que l’économie britannique est restée stable en janvier, en dessous des attentes de +0,2%. Les services n’ont pas bougé et la production a reculé de 0,1%. Malgré une croissance plus faible, la hausse des prix de l’énergie a poussé les marchés à anticiper une hausse de taux de la Banque d’Angleterre de 0,25 point de pourcentage (soit 25 points de base, une petite unité courante pour mesurer les variations de taux) d’ici la fin de l’année. GBP/USD pourrait aussi baisser si le dollar américain se renforce grâce à la demande de valeur refuge (les achats d’actifs jugés plus sûrs en période de stress) dans un contexte de hausse du pétrole. Pendant le week-end, des sources ont indiqué que les forces américaines avaient visé chaque site militaire sur l’île de Kharg, un centre majeur d’exportation de pétrole iranien. Le président Donald Trump a déclaré que les infrastructures pétrolières n’avaient pas été touchées, tandis que l’Iran a averti qu’il pourrait répondre contre toute installation pétrolière liée aux États-Unis dans la région. Compte tenu de la situation au 16 mars 2026, la récente pause de la baisse de GBP/USD autour de 1,2450 paraît fragile. Le retour des tensions dans le détroit d’Ormuz (un passage maritime clé pour le pétrole) pousse le Brent (un pétrole de référence mondial) de nouveau vers 95 $ le baril, et cette pression sur les prix de l’énergie menace directement les perspectives économiques du Royaume-Uni. Il faut s’attendre à ce que tout soulagement pour la livre soit probablement bref.

Conséquences pour le trading et la couverture

Ce niveau d’incertitude élevé envoie un signal clair en faveur de l’achat de volatilité (parier sur de plus grands mouvements de prix). Avec la Banque d’Angleterre coincée entre la lutte contre l’inflation et le soutien à une économie au point mort, la volatilité implicite (la volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) sur les options GBP/USD devrait remonter depuis ses niveaux actuels bas. Par le passé, la volatilité de la paire a dépassé 30% pendant la crise de l’énergie de 2025, et un contexte similaire se met en place, ce qui suggère que des positions de straddle ou de strangle (stratégies d’options qui profitent d’un grand mouvement, à la hausse ou à la baisse) pourraient être rentables. La faiblesse persistante de l’économie britannique, illustrée par la contraction de 0,1% au T4 2025 (quatrième trimestre 2025), plaide pour une vision négative sur la livre. Les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif) peuvent envisager d’acheter des options de vente GBP/USD (puts, qui gagnent de la valeur si le taux baisse) avec des échéances (date de fin du contrat) de un à trois mois, pour se protéger ou profiter d’un repli vers 1,2200. Le coût de ces puts reste relativement faible, ce qui améliore le rapport risque/rendement (équilibre entre perte possible et gain potentiel). De plus, les dernières données d’inflation au Royaume-Uni pour février, à 3,5%, réduisent fortement la possibilité d’une baisse des taux de la Banque d’Angleterre au premier semestre. Cette pression de stagflation (inflation élevée avec croissance faible) pèse sur la livre, car une politique monétaire stricte (taux élevés) freine la faible croissance restante. Il faut donc surveiller les occasions d’utiliser des risk reversals orientés à la baisse (stratégie consistant à vendre une option d’achat hors du prix pour financer l’achat d’une option de vente). De l’autre côté, le dollar américain réaffirme son statut de valeur refuge. Le solide rapport sur l’emploi américain de février, avec 265 000 emplois créés, confirme que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) a peu de raisons de réduire rapidement ses taux. Cette divergence de politique monétaire avec la Banque d’Angleterre crée une raison fondamentale d’être acheteur de dollar et vendeur de livre. Par conséquent, les traders exposés à des actifs libellés en livres (actifs dont la valeur est en GBP) devraient couvrir activement leur risque de change (le risque lié aux variations du taux GBP/USD). Les entreprises qui attendent des paiements en GBP peuvent envisager des contrats à terme (forwards, accords pour fixer un taux de change futur) ou l’achat d’options de vente pour verrouiller les niveaux actuels. On a observé une dynamique similaire lors de la hausse des prix de l’énergie en 2025, et ceux qui ne s’étaient pas couverts ont subi des pertes importantes quand la livre a baissé. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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