Donald Trump a dit à NBC News qu’il n’était pas prêt à conclure un accord avec l’Iran, car les conditions n’étaient « pas encore assez bonnes ». Il a déclaré que les frappes américaines sur l’île de Kharg avaient « presque tout détruit sur l’île ». Il a ajouté que les États-Unis n’avaient pas visé les « lignes d’énergie » (infrastructures qui transportent pétrole, gaz ou électricité), car leur reconstruction prendrait des années. Il a refusé de dire si la marine américaine escorterait les navires, mais il a affirmé que les États-Unis sécuriseraient le détroit d’Ormuz « très fermement ». Il a dit que d’autres pays participeraient pour garder cette route ouverte, et que certains pays avaient du mal à obtenir du pétrole.

Incertitude autour du détroit d’Ormuz

Il a dit qu’on ne savait pas si l’Iran avait posé des mines dans le détroit d’Ormuz (explosifs placés dans l’eau pour endommager des navires). Il a aussi déclaré que les informations selon lesquelles le Guide suprême de l’Iran était mort étaient une rumeur. Dans des messages sur Truth Social (son réseau social), il a affirmé que les États-Unis avaient « détruit 100 % de la capacité militaire de l’Iran ». Il a demandé à des pays comme la Chine, la France, le Japon, la Corée du Sud et le Royaume-Uni d’envoyer des navires de guerre, et a dit que les États-Unis « aideraient — beaucoup ». Reuters a rapporté que l’administration Trump avait rejeté les efforts d’alliés du Moyen-Orient pour lancer des discussions diplomatiques (négociations entre gouvernements), selon trois sources. Reuters a aussi indiqué que deux sources iraniennes de haut niveau avaient dit que l’Iran avait refusé des discussions sur un cessez-le-feu (arrêt des combats) tant que les frappes américaines et israéliennes ne cessent. Nous nous attendons à de très fortes variations des prix de l’énergie dans les prochaines semaines, à cause de l’incertitude sur les actions militaires dans le détroit d’Ormuz. Environ un cinquième du pétrole consommé chaque jour dans le monde y transite, et toute perturbation crée un risque majeur de manque d’offre (risque que l’offre ne couvre plus la demande). Les propos du président montrent qu’il veut continuer l’action militaire, sans s’engager vers une solution diplomatique, ce qui entretient cette incertitude.

Conséquences pour le trading et la couverture

La situation rappelle les perturbations de 2025 après les attaques contre des installations pétrolières aux Émirats arabes unis, quand le Brent (référence mondiale du prix du pétrole) a bondi d’environ 15 $ en une seule journée. Dans les années 1980, pendant la « guerre des pétroliers » (attaques répétées contre des navires transportant du pétrole), les attaques continues contre le transport maritime ont provoqué de fortes variations des prix pendant des mois. Le refus actuel d’un cessez-le-feu des deux côtés suggère que ce conflit pourrait durer plus longtemps que d’autres incidents. Les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) devraient envisager d’acheter des options d’achat sur les contrats à terme Brent et WTI, car une fermeture complète, même temporaire, du détroit pourrait faire monter les prix très au-dessus des niveaux actuels. Une option d’achat (call) est un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé d’avance. Un contrat à terme (futures) est un accord pour acheter ou vendre plus tard à un prix convenu. Le WTI est aussi une référence du prix du pétrole, surtout aux États-Unis. Le Brent a déjà dépassé 115 $ le baril, et la volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché, déduit du prix des options) atteint des niveaux inédits depuis le début du conflit. Le risque d’une escalade soudaine, causée par une mine dérivante ou une attaque de drone, rend les positions vendeuses (parier sur une baisse des prix) très dangereuses. Au-delà de la direction des prix, la courbe des contrats à terme devient plus en « backwardation » : les contrats à livraison proche coûtent bien plus cher que ceux à livraison plus lointaine. Cela montre la peur d’un choc immédiat sur l’offre (baisse soudaine des quantités disponibles). On observe aussi une forte hausse des primes d’assurance des pétroliers dans le golfe Persique (coût d’assurance des navires), qui auraient été multipliées par dix, ce qui ajoute un coût direct à chaque baril qui sort de la région. À l’inverse, toute annonce surprise de discussions diplomatiques ou toute baisse rapide des tensions ferait chuter les prix tout aussi vite. Donc, acheter des options de vente très éloignées du prix actuel peut être une couverture prudente (une option de vente, ou put, donne le droit de vendre à un prix fixé ; « éloignée du prix » signifie très en dessous du prix actuel). Il faut aussi prévoir que des prix de l’énergie durablement élevés pèseront sur les actions du transport et de l’industrie qui consomment beaucoup de carburant (entreprises dont les coûts augmentent quand l’énergie devient chère).

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