L’aluminium a augmenté d’environ 10 % depuis début mars, à cause de craintes sur l’offre liées au conflit en Iran et au rôle du Golfe comme zone de production. Les prix sont proches de 3 500 USD par tonne, soit environ 10 % sous le record du printemps 2022. La production chinoise d’aluminium est au centre de l’attention, car la Chine est le premier producteur et a atteint son plafond annuel de production (limite fixée par les autorités). Les marchés suivront les données chinoises et les prochains chiffres de l’International Aluminium Institute (organisme qui publie des statistiques mondiales du secteur) pour repérer une hausse de la production ailleurs. L’offre physique (métal réellement disponible, pas des contrats financiers) semble tendue en Asie, avec des primes régionales en hausse. Les demandes de retrait d’aluminium des entrepôts du LME (London Metal Exchange, bourse des métaux de Londres) ont atteint leur plus haut niveau depuis le printemps 2024, visant surtout des entrepôts en Malaisie. Au Japon, les primes payées par les acheteurs d’aluminium (supplément au prix de base pour obtenir du métal livré) ont atteint leur plus haut niveau depuis plus de 10 ans. Aux États-Unis, la prime physique est à un record, en plus de prix déjà élevés. La Chine pourrait augmenter ses exportations à court terme grâce à des prix attractifs, ce qui pourrait réduire la tension sur l’offre. Le rapport précise que l’article a été produit avec un outil d’IA (logiciel qui génère du texte automatiquement) et vérifié par un éditeur. Nous observons une forte pression haussière sur l’aluminium, avec des prix en hausse d’environ 10 % depuis début mars à cause de craintes sur l’offre liées au conflit en Iran. L’aluminium du LME est monté d’environ 3 180 $ la tonne fin février à plus de 3 500 $ aujourd’hui, se rapprochant des records du printemps 2022. Les traders de produits dérivés (contrats financiers qui suivent le prix du métal) peuvent envisager des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) ou des contrats à terme acheteurs (futures : accord d’acheter plus tard à un prix fixé) pour profiter de l’élan haussier, tout en gardant à l’esprit la forte volatilité (amplitude des variations de prix). Le marché physique montre des signes clairs de tension, ce qui soutient la hausse actuelle. Le volume de métal demandé en retrait des entrepôts du LME a atteint son plus haut niveau depuis le printemps 2024, et les stocks enregistrés (quantités officiellement disponibles dans les entrepôts du LME) sont passés sous 400 000 tonnes. La hausse des primes physiques au Japon à plus de 250 $ par tonne, un niveau rarement vu, indique que les utilisateurs finaux (entreprises qui consomment le métal) cherchent activement à sécuriser des volumes, ce qui soutient des stratégies misant sur une poursuite de la hausse. Le rôle de la Chine est la variable clé : les plafonds de production imposés par l’État semblent atteints, ce qui limite l’offre locale supplémentaire. Alors que les exportations ont varié l’an dernier, en 2025, les prix élevés actuels donnent une forte incitation à vendre des stocks à l’étranger. Il faut surveiller de près toute annonce sur des quotas d’exportation (limites officielles) ou sur les chiffres de production, car une hausse inattendue pourrait inverser rapidement les gains récents. Ce niveau d’incertitude implique une volatilité élevée dans les prochaines semaines. La volatilité implicite (niveau de volatilité “intégré” dans le prix des options) sur les options aluminium à court terme a dépassé 35 %, ce qui reflète la tension du marché avant des publications de données importantes. Les prochains chiffres de production de l’International Aluminium Institute seront un catalyseur majeur (événement susceptible de faire bouger les prix), soit en confirmant un déficit d’offre mondial, soit en indiquant que des producteurs ailleurs augmentent leur production pour profiter des prix élevés.

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