Principales publications de données à venir
La mesure d’inflation PCE (Personal Consumption Expenditures, inflation basée sur les dépenses des ménages) pour janvier doit aussi être publiée. Le rapport JOLTS de janvier (Job Openings and Labor Turnover Survey, statistiques sur les offres d’emploi et les mouvements sur le marché du travail) est attendu après un retard lié à la fermeture de l’administration (arrêt temporaire de certains services publics faute de budget). En revenant au début de 2025, on a vu une brève amélioration du déficit commercial américain. Le consensus (avis majoritaire du marché) à l’époque était que c’était temporaire. L’attente était que le déficit s’élargisse à nouveau à mesure que les importations reprenaient. Cette ancienne lecture est désormais contestée par les données récentes. La dernière publication du Census Bureau (bureau officiel des statistiques) pour janvier 2026 a montré que le déficit des biens a diminué de façon inattendue à 75,4 milliards USD, porté par une forte hausse des exportations de technologies avancées et d’énergie. Cette tendance s’est construite sur le dernier trimestre, allant à l’encontre des prévisions précédentes. Cette amélioration durable de la balance commerciale (différence entre exportations et importations) suggère un soutien de fond pour le dollar américain. Les traders (opérateurs de marché) peuvent envisager des positions qui profitent d’un dollar plus fort, comme acheter des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur USD/JPY ou des options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) sur EUR/USD. Ces stratégies peuvent être gagnantes si la vigueur des exportations continue de surprendre le marché.Perspectives inflation et taux
L’attention sur l’inflation a aussi fortement changé depuis les rapports du début 2025. À l’époque, la principale inquiétude venait des tensions géopolitiques et des prix élevés du carburant. Aujourd’hui, le récit porte sur la baisse de l’inflation. L’inflation PCE sous-jacente (core, hors énergie et alimentation, donc plus stable), l’indicateur préféré de la Fed (banque centrale américaine), est ressortie à 2,3% le mois dernier, renforçant les attentes de baisse des taux plus tard cette année. Avec la Réserve fédérale signalant désormais un basculement vers l’assouplissement (politique de taux plus bas), les produits dérivés sur taux (contrats dont la valeur dépend des taux d’intérêt) sont importants. Les traders peuvent regarder les options sur contrats à terme (options sur futures) du bon du Trésor américain à 2 ans (dette d’État à 2 ans) pour se positionner sur des rendements plus faibles (taux de marché plus bas). Le contexte pointe aussi vers une volatilité (variations de prix) plus faible qu’en 2025.
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