Signaux d’escalade et orientation de la politique
Khamenei a dit que la fermeture du détroit d’Ormuz devait continuer pour faire pression sur l’ennemi. Il a affirmé que toutes les bases américaines de la région devaient fermer immédiatement et a dit que ces bases seraient attaquées. Il a déclaré que l’Iran voulait de bonnes relations avec ses voisins et qu’il ne vise que les bases. Il a aussi dit que l’Iran demanderait une compensation (paiement pour réparer des pertes) à ses ennemis ou détruirait leurs biens. Nous voyons cette menace directe sur le détroit d’Ormuz comme le facteur le plus important pour les marchés dans les prochaines semaines. Avec près de 21 millions de barils de pétrole qui passent chaque jour par ce détroit, soit environ 21% de la consommation mondiale de liquides pétroliers (pétrole et produits proches), toute perturbation provoquera un choc de prix rapide et très fort. Le marché n’a pas encore vraiment pris en compte une fermeture longue, et cette déclaration suggère désormais que c’est une politique officielle. Dans ce contexte, il faut s’attendre à une forte hausse des prix du pétrole, bien au-delà du bref pic à 95 $ observé l’an dernier en 2025. Acheter des options d’achat (contrats qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme (contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) du pétrole WTI (référence américaine) et Brent (référence mondiale) est une façon simple de se positionner sur ce scénario, même si la volatilité implicite (mesure du risque attendu, intégrée dans le prix des options) augmente déjà. La possibilité d’un pétrole à plus de 100 $ rend le coût de ces options acceptable si la situation s’aggrave.Volatilité des marchés et implications pour la couverture
L’effet sur les marchés actions plus larges sera très négatif, car un choc énergétique important fera monter l’inflation (hausse générale des prix) et ralentira la croissance économique. Nous nous rappelons la baisse des marchés et la hausse de la volatilité (variations rapides des prix) au début de 2022 après l’invasion de l’Ukraine, et cette situation pourrait toucher plus directement l’offre mondiale d’énergie. Des options de vente de protection (contrats qui donnent le droit de vendre à un prix fixé) sur de grands indices comme le S&P 500 (indice boursier américain regroupant 500 grandes entreprises) sont donc une stratégie raisonnable pour se couvrir contre une baisse du marché. En même temps, on peut s’attendre à ce que l’indice de volatilité du CBOE (VIX) (indice souvent appelé « indice de la peur », basé sur les options du S&P 500) monte nettement depuis son niveau actuel autour de 14. Des options d’achat sur le VIX sont un outil utile pour les traders (opérateurs de marché) qui anticipent cette hausse de la peur et de l’incertitude. La rhétorique agressive visant les bases américaines garantit que cela restera une source de volatilité pendant des semaines, pas seulement des jours. Nous prévoyons aussi une forte pression sur les actions du transport et des compagnies aériennes, car la hausse du carburant réduira directement leurs marges (part du profit après coûts). Des options de vente sur ces secteurs peuvent donc être efficaces. À l’inverse, les entreprises de défense (fabricants d’équipements militaires) peuvent attirer plus d’investisseurs en période de tension régionale, ce qui peut faire des options d’achat sur ces titres une opportunité. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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