La demande chinoise diverge de l’Occident
TD Securities indique que les taux de prêt de métal (coût pour emprunter de l’argent métal pour une durée courte) à Londres suggèrent une meilleure disponibilité. Elle ajoute aussi que la couverture des stocks mondiaux d’argent (capacité des stocks à répondre à la demande) s’améliore par rapport à la période de forte tension précédente. Nous observons une séparation nette du marché de l’argent après le conflit en Iran de la semaine dernière. Alors que les investisseurs occidentaux restent prudents, nous avons vu des sorties de plus de 10 millions d’onces des principaux ETF sur l’argent (fonds cotés en bourse qui répliquent le prix de l’argent et se négocient comme une action) depuis le début de l’événement. Cette hésitation est compensée par un retour d’une forte demande physique (achat de métal réel, pas un produit financier) en provenance de Chine. L’arbitrage à Shanghai raconte une histoire claire, avec des primes (surcoût par rapport à un autre prix de référence) sur la Shanghai Gold Exchange (bourse chinoise où se négocient or et argent) qui restent au-dessus de 0,75 $ par once par rapport aux prix de Londres. Cela est soutenu par une forte activité industrielle : des données de février 2026 montrent que la production chinoise de panneaux solaires a augmenté de 15 % sur un an (comparaison avec la même période l’année précédente). Cela suggère que les achats chinois ne sont pas seulement liés au placement, mais aussi à une utilisation industrielle réelle.Les signaux d’offre à Londres s’améliorent
De notre côté, nous surveillons l’amélioration de l’offre sur les marchés de gré à gré à Londres. Les taux de prêt de métal ont baissé, ce qui indique une meilleure disponibilité et contraste fortement avec la tension constatée plus tôt dans l’année. Le rapport Commitments of Traders (rapport public décrivant le positionnement des différentes catégories d’acteurs sur les marchés à terme) de la semaine dernière a aussi montré que les gestionnaires (fonds et traders professionnels) ont réduit leurs positions nettes acheteuses (différence entre positions acheteuses et vendeuses) sur les contrats à terme (contrats standardisés d’achat/vente à une date future) sur l’argent pour la deuxième semaine d’affilée. C’est un changement notable par rapport aux inquiétudes sur l’offre en 2025, quand les stocks diminuaient rapidement. Cette période de tension semble s’atténuer pour l’instant. Les conditions actuelles suggèrent que les stocks mondiaux d’argent se stabilisent, au lieu de baisser. Cette situation suggère un marché qui reste dans une fourchette de prix dans les prochaines semaines : la demande chinoise soutient les prix, tandis que la prudence occidentale et l’amélioration de l’offre limitent la hausse. Une approche possible consiste à vendre des options d’achat (droits d’acheter à un prix fixé) très au-dessus du prix actuel « hors de la monnaie » (prix d’exercice peu probable) contre des positions existantes, afin de générer un revenu si le prix ne monte pas fortement. Les traders d’options peuvent aussi envisager des stratégies qui profitent d’une faible volatilité (prix qui bougent peu), car ces forces opposées peuvent contenir les prix.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
