Risque d’approvisionnement dans le détroit d’Ormuz
Environ 20 % du pétrole mondial transporté par mer (pétrole expédié en navire) passe chaque jour par le détroit d’Ormuz, soit environ 20 millions de barils par jour. Une perturbation y est décrite comme difficile à compenser sur une longue période (car il existe peu d’itinéraires alternatifs capables de gérer de tels volumes). Si 400 millions de barils étaient libérés sur 120 jours, cela ferait en moyenne environ 3,3 millions de barils par jour. Cela est à comparer à un manque possible de 10 à 13 millions de barils par jour lié à Ormuz, après prise en compte de détournements comme l’oléoduc East‑West de l’Arabie saoudite (un grand pipeline terrestre qui peut contourner en partie la zone et déplacer du pétrole vers la mer Rouge).Implications pour les stratégies sur produits dérivés
Pour les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend du prix du pétrole, comme les options), cela suggère que toute baisse marquée des prix dans les prochaines semaines peut être vue comme une occasion d’achat. Des stratégies haussières (parier sur une hausse), comme acheter des options d’achat (« call », un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) avec des prix d’exercice (le prix fixé dans le contrat) autour de 100 $ pour les mois d’été, semblent défendables. Vendre des options de vente (« put », un contrat lié à la baisse) hors‑la‑monnaie (avec un prix d’exercice éloigné du prix actuel, donc moins probable d’être exercé) peut aussi être une stratégie pour encaisser une prime (l’argent reçu pour vendre l’option), si l’on pense qu’une forte baisse est peu probable. On peut comparer avec la réaction du marché en 2022 après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, où les premières libérations de réserves ont peu freiné la hausse des prix. La volatilité implicite (l’amplitude de variation attendue du prix, déduite des prix des options) reste élevée, ce qui rend l’achat d’options plus cher mais augmente aussi le revenu potentiel quand on en vend. Cette volatilité élevée montre que le marché reste très sensible aux nouvelles géopolitiques (événements politiques et tensions entre pays), plus qu’aux libérations coordonnées d’offre. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.
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