Tensions au Moyen-Orient et livre sterling
La paire a progressé après de faibles pertes lors de la séance précédente et s’est échangée près de 1,3450 pendant les heures asiatiques. La livre s’est renforcée car les marchés ont estimé que le conflit pourrait avoir un effet plus limité sur la hausse des prix qu’on ne le pensait au départ. Les prix du pétrole ont reculé après que le Wall Street Journal a rapporté que l’Agence internationale de l’énergie (AIE, organisme qui coordonne des actions sur l’énergie entre pays) envisage sa plus grande libération de réserves de pétrole (stocks d’urgence) afin de calmer les marchés. La libération proposée dépasserait les 182 millions de barils libérés en 2022 après l’invasion de l’Ukraine par la Russie. En 2025, la livre s’était déjà renforcée vers 1,3450 lorsque les tensions au Moyen-Orient semblaient diminuer. L’idée était simple : un pétrole moins cher limitait la hausse des prix au Royaume-Uni, ce qui soutenait la monnaie. Ce lien entre prix de l’énergie et livre sterling reste un facteur important aujourd’hui. La situation est désormais différente, car de nouvelles perturbations du transport maritime en mer Rouge créent de l’incertitude. Le Brent (référence internationale du prix du pétrole) évolue maintenant autour de 95 $ le baril, un changement marqué par rapport aux espoirs d’apaisement de l’an dernier. Cela affecte directement les perspectives de l’économie britannique.Inflation et perspectives de politique monétaire
Cela a maintenu l’inflation au Royaume-Uni plus élevée que prévu, les dernières données de l’Office for National Statistics (ONS, l’institut public des statistiques du Royaume-Uni) montrant un taux annuel de 3,5 %. Ce chiffre va à l’encontre des attentes d’un retour rapide vers l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre. La persistance de cette inflation est actuellement le principal moteur des décisions sur les taux d’intérêt. En conséquence, le marché écarte l’idée de fortes baisses des taux d’intérêt par la Banque d’Angleterre, que beaucoup anticipaient cette année. L’attente de taux plus élevés plus longtemps soutient la livre, malgré un contexte économique difficile. Le taux de change GBP/USD autour de 1,2780 reflète cette tension entre une banque centrale qui veut rester ferme sur les taux et des freins économiques. Pour les traders sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise), ce contexte suggère que la volatilité implicite (l’amplitude de variation attendue du prix, intégrée dans le prix des options) des options GBP/USD devrait augmenter. Acheter des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) avec des prix d’exercice (strike, prix fixé pour exercer l’option) au-dessus de 1,2850 peut être une stratégie pour viser une hausse supplémentaire de la livre si la Banque d’Angleterre reste ferme. Cette approche peut profiter à la fois d’une hausse du prix au comptant (prix actuel) et d’une hausse du prix des options. Cependant, le risque d’un ralentissement mondial lié à des prix de l’énergie élevés pourrait limiter la hausse de la livre, d’où l’intérêt d’envisager des options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) comme protection (hedge, moyen de réduire le risque). Une cassure sous le support clé de 1,2650 (niveau de prix où la baisse a souvent tendance à s’arrêter) pourrait déclencher une baisse rapide. Dans ce contexte, construire des trades qui gagnent en cas de grand mouvement dans un sens ou dans l’autre, comme un strangle acheteur (achat simultané d’un call et d’un put avec des strikes différents pour profiter d’un mouvement important), peut être l’approche la plus prudente dans les prochaines semaines.
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