Réaction du marché du pétrole et risque géopolitique
Les prix du pétrole avaient bondi au début du conflit, puis ont baissé après les propos de Trump. Les prix ont aussi reculé après des informations selon lesquelles les pays du G7 (groupe des sept grandes économies) envisagent une mise sur le marché coordonnée de réserves stratégiques de pétrole via l’Agence internationale de l’énergie (AIE, organisme qui coordonne notamment ces réserves entre pays). L’Iran a déclaré qu’il bloquerait les expéditions de pétrole via le détroit d’Ormuz si les attaques des États-Unis et d’Israël continuent. Cela a maintenu une forte incertitude géopolitique. Aux États-Unis, le rapport ADP Employment Change (estimation privée des créations d’emplois) a montré que la moyenne sur quatre semaines est montée à 15,5K (environ 15 500) contre 12,8K (environ 12 800). Les marchés surveillent maintenant l’indice PMI manufacturier de Business NZ (PMI = indice des directeurs d’achat, un indicateur avancé de l’activité des usines) attendu jeudi. Aux États-Unis, l’indice CPI (Consumer Price Index, indice des prix à la consommation) est attendu mercredi et l’indice des prix PCE (Personal Consumption Expenditures, mesure de l’inflation basée sur les dépenses des ménages) vendredi.Conséquences pour la volatilité et le positionnement sur les produits dérivés
En mars 2025, on a vu à quelle vitesse des déclarations de l’exécutif américain pouvaient changer le sentiment de marché. La baisse des tensions au Moyen-Orient et la chute des prix du pétrole ont directement affaibli le dollar américain. Cela a favorisé les devises sensibles au risque comme le NZD/USD, qui a fortement progressé. Ce schéma est important aujourd’hui, car la volatilité revient sur les marchés de l’énergie. Le pétrole WTI (West Texas Intermediate, un type de pétrole de référence américain) s’est récemment échangé au-dessus de 92 $ le baril à cause de nouvelles inquiétudes sur l’offre de l’OPEP+ (pays de l’OPEP et alliés). Le marché est tendu. L’indice VIX du CBOE (indice de volatilité, souvent appelé « indice de la peur ») est aussi resté élevé, au-dessus de 19 la semaine dernière, ce qui signale une forte incertitude. Dans ce contexte, les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme des options) peuvent privilégier des stratégies qui profitent de grands mouvements de prix plutôt que d’un sens précis. Acheter un straddle (stratégie d’options: achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) sur le NZD/USD peut aider à profiter de la volatilité liée aux titres géopolitiques ou à une inflation surprise. On peut ainsi gagner si le prix bouge fortement, à la hausse ou à la baisse. Pour ceux qui sont déjà exposés, se protéger contre un passage brutal en mode « aversion au risque » est essentiel. Acheter des options de vente hors de la monnaie (options de vente avec un prix d’exercice éloigné, souvent moins chères, utilisées comme assurance) sur le NZD/USD peut fournir une protection à moindre coût contre une hausse soudaine du dollar américain. Il faut garder en tête la sensibilité de la paire aux données d’emploi américaines. L’inflation complique aussi la situation: le dernier CPI américain pour février 2026 est ressorti plus élevé que prévu à 3,4%. Cela réduit la marge de manœuvre de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) face à de nouveaux chocs économiques. Il faut donc s’attendre à ce qu’une hausse du prix du pétrole alimente rapidement la crainte d’une inflation durable et d’une Fed plus stricte (politique monétaire plus dure, avec des taux plus élevés).
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