La dynamique à la baisse de l’euro
Au cours des prochaines semaines, la dynamique à la baisse suggère une nouvelle baisse vers 1.1490. La stabilité pourrait survenir uniquement si l’EUR franchit le niveau de ‘résistance forte’ de 1.1655, précédemment fixé à 1.1695.
Parallèlement, l’indice de sentiment des consommateurs du Michigan devrait diminuer de 55.1 en septembre à 54.2 en octobre. Cela reflète le pessimisme persistant parmi les consommateurs américains face à un marché du travail difficile. Malgré ces conditions, l’impact négatif du dollar américain pourrait être atténué par une demande accrue de valeurs refuges.
Les tarifs douaniers américains continuent de servir d’outil politique essentiel, maintenu par le gouvernement américain pour le financement public et la politique étrangère.
La faiblesse de l’euro est prononcée, et avec la forte chute que nous avons observée cette semaine, un passage en dessous de 1.1540 semble de plus en plus probable. Les conditions sont en situation de vente excessive, mais la dynamique à la baisse reste forte après quatre jours consécutifs de pertes. Cela indique qu’un léger rebond sera probablement temporaire.
Divergence de politique des banques centrales
Ce point de vue est soutenu par la claire divergence de politique entre les banques centrales. Les dernières chiffres de ce trimestre ont montré que l’inflation dans la zone euro avait ralenti à 2.5%, tandis que l’indice des prix à la consommation américain reste obstinément autour de 3.1%, maintenait la Réserve fédérale en état d’alerte. Cet écart de taux d’intérêt est un puissant moteur pour un dollar plus fort.
Pour les traders d’instruments dérivés, acheter des options de vente sur l’EUR/USD fournit un moyen simple de se positionner pour une baisse continue. Nous nous intéressons à des strikes près du niveau de 1.1500, avec des expirations fin octobre ou début novembre pour capturer le mouvement attendu. L’objectif principal pour cette phase à la baisse reste la zone de support de 1.1490.
Une stratégie définie par le risque serait de mettre en place un écart de puts baissiers, comme acheter un put à 1.1550 et vendre un put à 1.1450. Cela réduit le coût initial de la position tout en offrant un potentiel de profit solide si l’euro se déprécie comme prévu. C’est un moyen efficace de négocier cette opinion sans prendre de risque illimité.
Cette dynamique de marché rappelle l’environnement que nous avons observé à la mi-2022, lorsque le resserrement agressif de la Réserve fédérale a provoqué le passage de l’EUR/USD sous la parité. Bien que nous ne prévoyions pas un mouvement d’une telle ampleur maintenant, le précédent historique montre à quelle vitesse la paire peut chuter lorsque les politiques monétaires divergent. La persistance des tarifs douaniers américains comme outil politique renforce également le rôle du dollar en tant que valeur refuge.
Il est essentiel de définir le risque sur toute position baissière. Un mouvement soutenu au-dessus du niveau de résistance de 1.1655 invaliderait cette perspective négative. Une rupture de ce niveau indiquerait que la pression à la baisse s’est stabilisée et nous obligerait à reconsidérer nos stratégies à court terme.
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